超級央行周殺到！儲局料明年率先減息人仔有運行？盧楚仁：海軍鬥水兵

2023-12-11 20:14

本周將迎來「超級央行周」！美歐英三大央行均會舉行議息會議，雖然市場預期將不再加息，但聯儲局主席鮑威爾的言論及利率「點陣圖」，均備受市場密切關注。獨立外滙商品分析師盧楚仁指出，目前市場認為聯儲局會於明年率先減息，接着歐洲央行、英倫銀行等亦憧憬會緊隨其後，故美滙指數後市會相對轉弱。不過，他提到，人民幣與美元是「海軍鬥水兵」，故人民幣後市只會是反覆爭持的格局。

儲局周四凌晨公布議息結果

美國聯儲局將於周二召開為期兩日會議，議息結果則於本港時間周四凌晨公布。今年為聯儲局最後一次議息會議，由於美國經濟下行風險日增，市場幾乎肯定將維持利率5.25至5.5厘不變，為連續第三次會議不加息，意味儲局過去數十年來最激進的加息周期或已結束。

事實上，美國經濟前景的不確定性非常高，聯儲局早前已釋出無意過度打壓經濟、希望引導「軟着陸」的訊號。鮑威爾在上周亦就貨幣政策發放更為中立言論，但同時警告仍未能確定所推的緊縮措施是否已足以轉向放寬政策，形容當局正保持謹慎。

人幣料7.1至7.37水平上落

市場則注視聯儲局在會後公佈的「點陣圖」，以預測未來利率走向。盧楚仁表示，市場預期不再加息，左右滙市走勢就在於各大央行在會議後發佈的言論，「究竟是屬於偏鴿或是偏鷹」，從而判斷日後的減息時機、通脹和經濟前景的看法；由於目前市場認為聯儲局會於明年率先減息，因此美滙指數後市會相對轉弱。

不過，盧楚仁指出，人民幣後市只會是反覆爭持的格局，主因「跟美元是海軍鬥水兵」，雖然憧憬美國加息見頂是利好人民幣，但內地同樣是進入降準周期，故料人民幣兌美元直至年結，都會在7.1至7.37水平上落，短期沒有大方向。

英倫銀行本周勢按兵不動

英國方面，鑑於經濟明年面臨滯漲風險，市場亦預期英倫銀行於本周會議連續第三次按兵不動。接受路透調查的68名經濟師中，有67名估計英倫銀行周四議息後，將維持指標利率5.25厘不變。大行高盛早前則表示，英倫銀行於明年將轉軚減息，並最快明年8月開始執行，然後每次議息減息四分一厘，直至2025年中，指標利率跌至3厘水平。