五一概念股逐隻睇 攜程慎防反高潮 影業股值博 濠賭股擇優吸

2024-04-22 17:51

五一概念股逐隻睇 攜程慎防反高潮 影業股值博 濠賭股擇優吸
五一概念股逐隻睇 攜程慎防反高潮 影業股值博 濠賭股擇優吸

內地首季消費增速放緩,但個別體驗式消費如旅遊及影視需求疫後表現一直領跑內需板塊,隨着五一黃金周臨近,預期相關個股可逢假期旺季再度火熱。其中,旅遊平台近日數據反映民眾出遊情緒高漲,料可維持資金投入度,續推龍頭股尋頂。若憂慮高追風險,同屬體驗娛樂的酒店及影業股走勢相對落後,不妨分注吸納。其他五一概念股中,公路股料受惠車流增加推升收入,加上政策利好,配合板塊收益率高,市況不明下防守力強。至於濠賭股在行業轉型中走勢較弱,但個別二線股表現突出,假期因素或助長板塊動能,可擇優而吸。記者:蘇子進

內地假日出遊持續火熱

內地五一黃金周由5月1至5日有5天假期,早前多間旅遊服務平台陸續公布相關預訂數據。攜程(9961)《2024「五一」旅遊趨勢洞察報告》顯示,期內中長線遊較受民眾歡迎,國內長途遊訂單佔比達56%。花旗亦指出,五一假期國內機票預售按年增長21%,較2019年高出41%;出境遊方面攜程表示在免簽新政基礎上,簽證申請人數按年增30%。

受五一出遊行情持續火熱帶動,兩大內地旅遊平台龍頭攜程及同程旅行(780)越升越有,年初至今累漲37%及51%,大幅跑贏內需板塊及大市。不過,基於兩股近期累升已多,專家雖仍看好走勢,但均籲待調整再吸。

攜程近期累升已多,專家雖仍看好走勢,但籲待調整再吸。
攜程近期累升已多,專家雖仍看好走勢,但籲待調整再吸。

資深財經分析師黃偉康指,旅遊平台股因內地假期旺季帶動高鐵、酒店及機票預訂,收益可維持理想水平,行業不明確性較低,股價有空間再上,但現價要慎防反高潮風險,並指攜程在大市偏弱下,或出現調整,建議有貨者可於380元水平止賺;而該股早前於340至360元之間築起橫行區,再部署可待回至350元水平作長線吸納。

至於同程公布去年業績時首派股息,成刺激股價因素之一,但黃偉康認為息率偏低,只屬「有好過冇」;而基本面因用戶量不及攜程,相對增長潛力較大。在兩者估值相若下,同程可因基數較低,令增長幅度較大而持續跑贏,吼21元以下部署長線。

信誠證券聯席董事張智威則表示,內地五一旅遊搜尋數據理想,預計行業期內業務可受帶動,但因板塊升得急而存憂慮,認為可待調整再吸。當中傾向更具龍頭地位的攜程,可待回至20天線約370元部署,上望396元。

酒店股較落後 可分散風險

旅遊相關中,酒店股亦屬出遊高景氣受惠板塊之一,走勢上相對平台股具水位,可視為分散風險之選。其中於內地業務覆蓋面廣的華住集團(1179)於春節後一度走高,經調整後現吸納機會。

黃偉康說,華住市值約千億元,旗下酒店廣及內地多個主要城市,內地民眾對酒店需求強勁,看好收益表現可受帶動,股價現於30元附近具不俗支持,惟若與以往相比卻較落後,提出其股價於2021年曾見45元水平,但集團2020年錄約22億元人民幣虧損;而去年則錄40元人民幣盈利的較佳業績,股價反而與過往相差一大截,反映出該股被資金忽略,在股價被低估下可多加留意。張智威對華住則相對保守,除息率吸引性不大,再升水位亦不多。

影業股有望複製新春強勢

對於向來假日表現較強的影業股,張智威則料可複製春節強勢,當中較推薦貓眼娛樂(1896),提議可於9元吸納。黃偉康提到,政策面上,內地對文化產業重視日益增加,推動基金提高對影業股配置。另板塊於春節熱門電影票房強勁帶動下急漲,但稍欠承接力,貓眼娛樂自8元附近起步,高見10元以上後,現調整至9元水平,若五一檔期再有矚目電影賣座,料可刺激該股再現炒作,故較具值博率,現價仍力守多條平均線,可作考慮。

公路股勿忽視 賭股揀美高梅

另外,疫後假期民眾出遊情緒高漲,全國跨區域人員流動量相信可續彈,有助收費公路整體收益,對公路股的利好實不容忽視。行業面上,張智威提到,國策於月初延長了交通運輸等領域的特許經營權,有利企業的營運前景更加明確。公路股中,多隻個股均具高派息的吸引力,其中寧滬高速(177)息率逾6厘,去年多賺約19%,亦有效支持股價表現。

傳統上,濠賭股逢內地長假多會成為炒作對象,但近期板塊弱勢,市場對其再受惠假期因素的憧憬亦下降。黃偉康認為,澳門賭業疫後復甦情況不似預期,在整體賭收不強下板塊衝高回落,惟當中美高梅(2282)受惠市佔攀升刺激股價,而濠賭業首季數據亦反映中場收入創紀錄,利好以中場和度假村業務為主的美高梅,籲可吼12.5元吸納。

精選概念股 貓眼娛樂炒波幅

內地票房疫後復甦表現強勁,假日行業高景氣尤為明顯,料續為線上票務平台龍頭貓眼娛樂股價提供支持。
內地票房疫後復甦表現強勁,假日行業高景氣尤為明顯,料續為線上票務平台龍頭貓眼娛樂股價提供支持。
同程旅行早前首度宣布派末期息,令市場驚喜,在基本面穩健支持下,料續可吸引資金流入。
同程旅行早前首度宣布派末期息,令市場驚喜,在基本面穩健支持下,料續可吸引資金流入。
隨着國策鼓勵推動文娛旅遊,配合華住採取多品牌策略發展中高檔品牌,將可加強品牌效應及會員忠誠度。
隨着國策鼓勵推動文娛旅遊,配合華住採取多品牌策略發展中高檔品牌,將可加強品牌效應及會員忠誠度。
寧滬高速息率逾6.4厘,在今年見資金重投下,或可助投資者財息兼收。
寧滬高速息率逾6.4厘,在今年見資金重投下,或可助投資者財息兼收。
美高梅中國旗下澳門美高梅及美獅美高梅成功搶佔中高端市場市佔,推動投資者對其業務發展憧憬。
美高梅中國旗下澳門美高梅及美獅美高梅成功搶佔中高端市場市佔,推動投資者對其業務發展憧憬。

內地票房於疫後復甦表現強勁,去年總電影票房達549億元人民幣,恢復至疫情前水平約86%。踏入今年復甦勢頭更有餘未盡,假日行業高景氣尤為明顯,料可續為線上票務平台龍頭貓眼娛樂(1896)股價提供支持。按該股走勢,部署上可捕捉長假旺季炒波幅。

據國家電影專資辦數據,內地首季電影票房達163.56億元人民幣,按年增長3.14%,國產影片佔比達91.97%。業內人士分析稱,五一檔期已有逾十部影片定檔,料將進一步推動上半年票房增長。數據反映內地影業回暖勢頭進一步確立,而貓眼在持續加強票務及發行布局下,去年全年多賺7.65倍至9.1億元人民幣,收入亦按年倍增至47.57億元人民幣。

瑞銀稱,貓眼去年經調整淨利潤按年增長342%,較該行及市場預期高11%至12%,相信是期內成本控制措施奏效及其他金融收益所推動,並指集團今年電影內容管道理想,不少焦點大作將於今年內上映,升目標價至12.5元,重申「買入」評級。

增長前景佳 同程基本面穩健

同程旅行(780)早前派發去年成績表時首度宣布發末期息,令市場驚喜,反映業績於疫後強勁復甦下現金流轉強,以及管理層對未來增長前景具信心,在基本面穩健支持下,料續可吸引資金流入。

受惠短途旅行需求激增,同程去年收入及經調整淨利潤同創新高,分別按年增80.7%至118.96億元人民幣,以及飆升240.3%至21.99億元人民幣。展望上,集團於內地具龐大用戶群,配合積極拓展的海外業務,受惠東南亞多國實施中國旅客免簽利好,料維持強勁擴充步伐,後市可看高一線。

花旗預計,同程季度收入及盈利將符預期,惟首季面對較高基數,尤其是住宿業務,加上期內受進取的市場推廣,以及去年農曆新年較多短途旅遊影響,估計其增長趨勢由今年第二季才開始加速;而今年清明節假期較農曆新年已有加快增長的跡象,料下半年可進一步提升,上調目標價至26元,維持「買入」評級。

國策撐文旅 華住業績料回勇

華住集團(1179)旗下酒店業務遍布全球18個國家,截至去年12月底止全球在營酒店共9,394間。在疫後內地民眾出遊需求強勁復甦下,集團亦加快內地的擴充步伐,華住中國去年開店1,641間;待開業酒店3,061間,均創下歷史新高,推動去年擺脫疫下虧損轉賺40.85億元人民幣。

預期隨着國策層面鼓勵推動文娛旅遊,配合華住採取多品牌策略發展中高檔品牌,將可加強集團的品牌效應及會員忠誠度,助業績進一步回勇,不妨多望兩眼。

大和於華住績後發表報告,看好其商務旅遊的逐步復甦,以及休閒旅遊需求所帶來的市場份額持續增長,並對集團2024年每可用客房收入指引(RevPAR)中單位數的增長預期感到滿意,將目標價由36元上調至40元,並維持「買入」評級。

現金流強勁 寧滬可財息兼收

寧滬高速(177)踏入今年走勢回勇,3月份曾重上逾半年高8.49元,其後雖見消化回吐,但至100天線覓得支持反彈,加上國策面上,交通運輸等領域的特許經營收費期限獲得延長,由30年延伸至40年,推動行業業務前景確定性提高,一度刺激板塊整體走高,寧滬高速並在業績支持下曾見4連升。該股近日雖具轉弱之勢,但去年業績穩健,按年多賺18.5%至44.13億元人民幣,而行業現金流強勁下,其息率逾6.4厘,在今年見資金重投下,或可助投資者財息兼收。

寧滬高速以長三角地區高速公路為核心業務,大股東為江蘇省國資委旗下江蘇交控,預測市盈率僅約7.5倍,息率則逾6厘,具中特估概念,或可作為後市炒作因素。滙證指出,寧滬高速去年股息增加1分人民幣,優於指引;另管理層預計,隨着卡車貢獻增加,2024年收費公路收入按年增長5.5%,加上公司將收購蘇錫常南部高速股權,料短期或可成該股催化劑,重申「持有」評級。

成功搶市佔 美高梅跑贏同業

美高梅中國(2282)近期股價跑贏多隻濠賭股同業,除恢復派末期息24.3仙及特別息10.4仙外,旗下澳門美高梅及美獅美高梅成功搶佔中高端市場市佔,亦推動投資者對其業務發展憧憬。在澳門中場博彩收入繼續保持增長勢頭下,美高梅收益料可憑中場市佔率提升而進一步水漲船高,配合於設備上的持續優化,料可鞏固其中場市佔增長。近期該股隨大市弱勢見回吐,實為投資者提供吸納機會。

麥格理估算,澳門4月賭收可達176億至183億澳門元,相當於2019年的75%至78%水平。博企中,料美高梅、澳博(880)及永利澳門(1128)首季市場份額可按季提升,更提到美高梅中國是目前唯一設有RFID賭檯的賭場營運商。

業績方面,美高梅中國去年扭虧賺26.38億元,並獲花旗唱好上季季績遠勝預期,淨收入按季增長約21%至76.77億元,EBITDA增長16%至21.9億,再創季度新高,並顯著高於該行預測的19.58億和市場普遍預期的20.12億元,將目標價由13.5元上調至16元,重申「買入」評級。

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