3M投資法買港交所又中｜曾智華

本欄讀者必記得小弟曾多次提醒大家，港交所（388）是最容易「搵錢」的股票，因先天上佢贏晒，包括不准任何機構競爭；政府傾斜保護，因唔畀得佢「死」；中央錫晒不停畀政策，誓要養肥佢，以便為國家金融（吸外匯及人民幣國際化）服務。

5年前已提出這個計法

以上3大先天優勢，令到買港交所根本冇得輸，問題是你在邊個位買入最安全。我的計法也在此公開，港交所280元是長期安全又合理價；250元非常抵買，有閒錢應快掃；220元乃跳樓價，一閃即逝，可以瞓身去盡掃。

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筆者提出這個計法是在5年前，大家可翻查本欄紀錄。結果身體力行落實這個投資計算，真的是已經「執唔少」。上月又來一次，4月19日竟插至212.8元，你係我會點？當然「傾巢而出」！不足一個月，超過3成利潤，問你服未？簡直非常夢幻。不過這種情況相當罕有，平時必須有耐性去等時機出現。

我中多次港交所，其實是N年前讀過股神巴菲特的投資精要——3M投資法，即Management（非常出色的公司管治）；Moat（護城河，目標公司有極度穩固的架構及基建，可抵擋大市波動）；以及Margin of Safety（選擇的購入價必須又安全又抵）。

股市上落是「正常」非反常

港交所有齊以上3個條件，故此當大市調整令港交所股價下跌時，乃最佳吸納時機。大家毋須呻走寶，因只要市場在，就會有波動，若你想做一個智慧型投資者，首先要知道股市特性，上上落落是「正常」而非反常。

一般散戶天天受股市升跌影響情緒，升時樂觀、跌時悲觀，這種心態買賣注定蝕死。

精明投資着重冷靜獨立思考，以及逆群眾情緒。一如股神的師傅Benjamin Graham教落——市場的波動為價值投資者提供了機會，而不是威脅（市況向下調整時，乃最佳吸納實力股時機！）。

以上現象，在股市運作中，一次又一次重現，可惜的是，散戶一次又一次不但錯失機會，反之可能在港交所跌至220元時慌張拋售「止蝕」，若如此何其不智？投資是不斷學習的過程，你一定要學懂！

資深傳媒人 曾智華

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