AI掀換機潮 內地手機漸走出低谷 舜宇追落後比電勢受惠

蘋果公司推出Apple Intelligence概念，被市場人士視為掀起手機及電腦換機潮，蘋果亦看好新機銷售，已向供應商及夥伴表示目標在今年內交付最少9,000萬部將推出的iPhone 16系列手機，有望利好手機設備股。舜宇光學（2382）近期股價跑輸同業，有追落後空間，比亞迪電子（285）亦可望受惠。

蘋果對iPhone 16新機寄予厚望，而競爭對手如如小米及華為等，料亦會推新型號AI手機反擊，掀起新一輪換機潮。其實撇開下一輪AI換機潮憧憬，內地手機其實已逐步走出近兩年的低谷，據內地統計數字，5月內地市場手機出貨量達3,032.9萬部，按年增長16.5%，其中5G手機出貨2,553.1萬部，按年更增長26.6%。

舜宇在手機市道低潮下，近年盈利持續下跌，2023年純利跌至10.99億元（人民幣，下同），倒退54.3%，每股盈利100.72分，末期息由50港仙再大削至21.9港仙。上年度收入316.8億元，下跌4.6%。至於2022年度，盈利亦急挫51.7%，至24.08億元，末期息由91港仙削至50港仙。

舜宇出貨量見復甦

舜宇今年鏡頭出貨量亦開始有點復甦，由於去年整體智能手機市場需求疲弱使比較基數低，集團6月手機鏡頭出貨量約1.09億件，按年升19.6%，按月亦升5.1%。不過手機攝像模組出貨量4,162.2萬件，按年跌20.2%，按月亦跌8.5%。車載鏡頭出貨量764萬件，按年升3.4%，按月則跌8.4%。舜宇財務數據轉弱，2023年度東權益回報率亦減半至4.9%，資產回報率亦再跌一半至約2.2%，至於總負債對股東權益比率則略降至26%，負債健康。舜宇昨日收報48.2港元，升4.5%。

另一受惠蘋果概念股比亞迪電子，一向協助蘋果生產平板電腦iPad，蘋果早前曾計劃與比亞迪電子合作在印度生產iPad，但最終因地緣政治因素影響清關而未有成事。不過在印度政府推動及支持下，蘋果可能會重啟在印度生產iPad的準備工作。

若論業績，比亞迪電子表現理想，2023年純利40.4億元，增長117.6%，每股盈利1.79元，末期息由2022年同期16.5分增至53.8分；營業額1299.6億元，增加21.1%；毛利104.34億元，上升64.3%。至於截至今年3月底止，首季純利6.1億元，按年升33%。

比電助蘋果產iPad

比亞迪電子2023年度財務及營運數據好轉，資產回報率由3.26%升至4.6%，股東權益回報率亦由7.25%升至13.78%，至於經營利潤率亦回升至3.6%。

大華繼顯指比亞迪電子於蘋果供應鏈中的地位不斷提升，且與安卓客戶建立長期合作關係，是把握AI機遇的最佳企業，相信集團未來3年可實現27%的穩健年均複合增長率，首予「買入」評級，目標價47.7港元。比亞迪電子昨日收報37.15港元，升2%。

美銀預計舜宇盈利將在今年復甦續增，2024至2026年年複合增長率將達25%，把其評級由「中性」上調至「買入」，目標價調升至67港元。