7-Eleven日本母企獲加拿大公司提購 董事會未拍板 股價一度回吐逾12%

OK便利店（Circle K）加拿大母公司ACT昨日突然提出收購規模遠大於自己的同業7-11（7-Eleven）的日本母公司Seven & i控股（日：3382），令Seven & i股價昨日暴升22.7%至2,161日圓。不過，該股今早明顯出現回吐，開市低開逾5%至2,039日圓，最多曾跌逾12%，低見1,893日圓；暫報1,992日圓，續跌7.8%。

委員會正審查提案是否適當

7-11是全球最大連鎖便利商店，其母企Seven & i控股在聲明中表示，已收到Alimentation Couche-Tard（ACT）提出的「一份保密的、不具約束力的初步提案，旨在收購其所有已發行股票」。該公司沒有透露ACT提出的收購價，表示特別委員會打算對有關提案進行迅速、仔細和全面的審查。

委員會將會審查提案是否適當評估Seven & i Holdings的企業價值，以及是否有助於企業長期成長。根據獨立委員會的結論，Seven & i的董事會將判斷是否接受收購提案。若董事會拒絕提案，ACT可能會啟動股票公開收購（TOB）。

全面收購至少要5萬億日圓

截至上周五，Seven & i的市值自3月以來已經下跌了20%，市值約為4.6萬億日圓，如果要進行全面收購，至少需要5萬億日圓（約2,660億港元）以上資金。若這項收購成功，將是日本公司有史以來最大的外國收購個案，將創建一個國際便利店「巨無霸」，包含7-11、OK便利店、Couche Tard和亞洲、北美及歐洲的其他品牌，合共約經營10萬間便利店。兩間公司的年銷售額現合計達到20萬億日圓左右。

7-11便利店於1974年由零售大亨伊藤雅俊首次從美國引進日本。Seven & i在2005年9月1日成立，作為日本7-11便利店、伊滕洋華堂超市及Denny\'s連鎖家庭餐廳的母公司，並在同年11月完成收購美國的7-11便利店。目前Seven & i控股還持有SOGO、西武百貨等子公司。近年維權投資者一直施壓，要求Seven & i出售部分資產，以便專注於7-11品牌及其全球便利店業務。

交易或面臨監管機構挑戰

7-11在全球20個國家和地區擁有8.5萬間便利店，在亞洲有廣闊的網絡。若今次交易達成，可能會面臨北美競爭監管機構的挑戰，因為7-11在美國和加拿大擁有超過1.3萬間商店，而ACT也在美加擁有超過9000間商店。總部位於魁北克的ACT在多倫多證券交易所上市，在北美、歐洲、亞洲超過30個國家和地區經營約1.7萬間商店，品牌為OK（Circle K）和Couche-Tard，股票市值估計達800億加元（約4562億港元）。

分析：日圓疲軟料增吸引力

顧問公司Asymmetric的策略師安瓦爾扎德稱：「這一切都取決於（收購）價格，我猜日圓疲軟使其更具吸引力，任何超過7萬億日圓（約3,730億港元）的價格，Seven & i管理層都很難拒絕。」一間顧問公司稱：「若了解Seven & i控股的管理層，你可以打賭，如果價格較低，他們會拒絕出售。」

日本研究公司LightStream Research分析師加藤美升則表示，ACT的資產負債表本身可能不足以維持強勁的收購現金，說：「我不認為Seven & i控股想出售，而且如果無具吸引力的現金收購價，我認為發生（成功收購）可能性很小」。