新股超購倍數多一定升？ 盤點歷年超購王 提防「旅鼠效應」 草姬中籤估計不多於2手

新股毛戈平（1318）股價癲升後，草姬集團（2593）自招股以來廣受關注，除了本身有「視帝」郭晉安的明星效應加持外，亦因為富途及輝立相繼開放100倍槓桿孖展，令超購倍數急升！截稿前數據顯示，草姬暫錄約655億元孖展額，以公開發售集資額1,383萬元計，超額認購4,735倍，躋身史上新股「超購王」第三名，甚至有力挑戰歷來第二名及今年「超購王」晶科電子（2551）超購5,677倍紀錄。不過，資料顯示新股超購倍數多，並不一定反映股價表現佳，而且以「歷年十大超購王」計，長遠更是一面倒地「差」。

今年3新股​​超購2,000倍

今年新股市場有所好轉，不計草姬，已有3隻新股認購倍數​​超過2,000倍，其中包括今年6月上市的優博控股（8529），認購倍數達2,503倍；今年7月上市的元續科技（8637），認購倍數達2,480倍；以及剛於11月上市的晶科電子。不過，上述3股表現參差，首日上市分別升6%、跌39%及升48%；上市至今更全部向下，分別累跌66%、累跌61%及累跌12%。

九源成近期最失望新股

此外，要數近期最令市場失望新股，則非11月底上市的九源基因（2566）莫屬。該股以入局火熱「減肥藥」行業作賣點，吸引不少投資者，最終公開發售獲得逾675倍認購，但股價表現慘淡，不但在暗盤市場大跌近三成，首日上市亦跌逾38%，上市至今則累跌四成。當時更有聲音質疑，九源基因公開發售獲高倍數認購是人為造成的「旅鼠效應」，惟無法印證傳聞真實性。

甚麼是「旅鼠效應」？

所謂「旅鼠效應」，類似於「羊群效應」，泛指在團體中盲目跟隨的行為，在投資上則用以形容不理智及容易陷入集體無意識的一群散戶，「股神」巴菲特也曾用作比喻證券機構。另外，旅鼠效應一詞原本是描述旅鼠在恐慌時的集體跳海自殺行為，雖然有關行為已證實為人類曲解，但仍衍生出相關專有名詞。

草姬「頂頭槌」或派不足2手

至於草姬將於本周一（16日）截止公開招股，該股發行3,333.36萬股，因超額認購逾100倍關係，料將觸發回撥機制至50%，從而令公開發售佔1,666.68萬股，以每手800股計，即公開發售約20,834手，其中A組（認購500萬元或以下）及B組（認購500萬元或以上）各派發10,417手。

假設以早前另一大熱新股晶科電子B組申請人數7,818位作比較，估計即使「頂頭槌」認購草姬，最終分派也最多只約兩手。

十大超購王長遠表現差

然而，翻查資料顯示「歷年十大超購王」（未計草姬）雖然首日股價表現「升多跌少」，但長遠股價卻是一面倒地「差」，投資者不妨多加留意，詳情如下：

1. 毛記葵涌（1716）
招股超購倍數：6,288
首日上市表現：+432%
至今累計表現：-70%

2. 晶科電子（2551）
招股超購倍數：5,677倍
首日上市表現：+48%
至今累計表現：-12%

3. 諾輝健康（6606）
招股超購倍數：4,132倍
首日上市表現：+215%
至今累計表現：-47%

4. 奧克斯國際（2080）
招股超購倍數：3,558倍
首日上市表現：+89%
至今累計表現：-84%

5. 賓仕國際（1705）
招股超購倍數：2,600倍
首日上市表現：+298%
至今累計表現：-67%

6. 優博控股（8529）
招股超購倍數：2,502倍
首日上市表現：+6%
至今累計表現：-66%

7. 元續科技（8637）
招股超購倍數：2,480倍
首日上市表現：-39%
至今累計表現：-61%

8. 惠生國際（1340）
招股超購倍數：2,187倍
首日上市表現：+0.5%
至今累計表現：-98%

9. HSSP（3626）
招股超購倍數：2,181倍
首日上市表現：+92%
至今累計表現：-74%

10. 米蘭站（1150）
招股超購倍數：2,179倍
首日上市表現：+66%
至今累計表現：-91%

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