房企准借壳上市成效存疑

（星岛日报报道）房企融资三箭齐发，其中房企「借壳」上市为时隔12年再度重启，部分中小市值房企在政策公布后股价大涨，惟有行业相关人士认为，能上市的房企基本都上完，剩下的房企未必有借壳上市能力，由于不少民营房企仍处于财困状态，企业或优先考虑能否从信贷及债券融资（即第一、第二支箭）中获得足够支持，股权融资（第三支箭）的效果则视乎市场反应。
11月以来，中证监先后推出房企股权融资举措，射出第三支箭，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为，这对于目前「爆煲」房企及优质房企均有较好帮助，政策提及的重组上市除可助「爆煲」企业理顺债务关系外，还为优质房企提供收购或控制出险房企的机会，重组上市工作重启是现时房企存量债务过大下的关键一招，有助于真正化解去年下半年以来积压的债务问题。
为优质房企提供收购机会

中国房地产行业过往以「高杠杆、高周转」的模式运作，为遏制地价和房价的快速上涨，2010年国务院推出「国十条」，严控房企融资行为，证监部门暂停批准上市、再融资及重大资产重组。2013至2015年期间曾出现阶段性的窗口期，绿地香港（337）母企绿地集团便是在这期间借壳金丰投资完成A股上市。2016年，中国恒大（3333）亦拟借壳深深房回A重组上市，深深房计画通过发行A股股份及支付现金的方式购买恒大地产100%股权，惟该项交易结构复杂，中途一度推进缓慢，直至2020年末，内地楼市调控政策陆续出台，恒大回A最后亦以失败告终。

行内消息人士向本报表示，部分香港上市的中大型房企有能力趁势回A上市，但未必会借壳，惟暂时未有消息传出，现时不少房企处于财困状态，若要借壳回A上市或需要国企支持，因此本港上市内房仍以配股为主。当问及恒大能否再重启借壳回A计画时，行业相关人士认为，「恒大冇机会」。
恒大借壳回A「冇机会」

星展（香港）研究部助理董事林子轩直言，从目前情况看，第三支箭不似第一及第二支箭般能够直接帮助到房企，主要因为股权融资取决于市场和投资者的信心及认可度，并非每家房企都能吸引到足够投资人的兴趣，现时成功配股的房企主要集中于优质民企。