中企纷赴欧发GDR 瑞银料年内登陆德股

2023-01-26 00:00

胡凌寒预计今年将有更多中企发行GDR。
胡凌寒预计今年将有更多中企发行GDR。

(星岛日报报道)自推出中欧通以来,去年有10只A股在欧洲发行全球存托凭证(GDR),集资近39亿美元(约304.2亿港元),当中9家公司GDR于瑞士挂牌,目前仍有大量中企「密锣紧鼓」准备发行GDR。有业内人士预计,今年中国将会有数宗逾10亿美元筹资规模的GDR,并会有首单GDR在德国发行。

中央持续改善跨境融资,在2018年推出「沪伦通」,容许内地上市公司发行GDR在伦交所上市后,于去年2月将「沪伦通」扩大至「中欧通」,A股可于瑞士及德国等欧洲主要市场发行GDR。去年约10只A股在欧洲发行GDR,集资近39亿美元,当中9家公司的GDR于瑞士挂牌,馀下1家公司明阳智能则选择于伦交所发行GDR,集资7.07亿美元,为去年内地最大规模的GDR。

目前有逾20家中企「密锣紧鼓」准备发行GDR,当中不乏在中港上市的公司,包括康希诺生物(6185)于本月初公布,拟筹划境外发行GDR,并在瑞交所上市。
最快仅需3个月挂牌

瑞银亚洲股票资本市场部董事总经理胡凌寒表示,中企在欧洲发行GDR主要原因是折让少、需时少、外地融资,以及拓展境外平台。被问及为何中企不在港集资,她解释港股较A股折让大,因为A股及港股是两种不同类别的股票,两者不能互换;相反GDR上市后4个月,基本上与A股价格是相近,因为受规条约束。

除了折让问题外,她指出发行GDR速度快,加上GDR及A股是同类股票,故后续公司管治维护成本更低及简单。回顾10家成功于去年发行GDR的A股,由公布拟发行GDR至挂牌一般需时约3至5个月。虽然瑞交所交投量较低,惟她表示GDR及A股可以互换,故投资者持有GDR都可享有A股流动性。

展望今年,她预计将有更多中企发行GDR,有数宗逾10亿美元发行规模的GDR,并有首家内地公司在德国发行GDR。她提及,大多中企在瑞士发行GDR,因为伦敦及瑞士相关政策及细节更早落实,而德国政策则尚未完全清晰落地。

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