人行再「放水」挺经济 今起全面降准0.25厘

2023-09-15 00:00

人民银行昨突宣布,今天起全面降准0.25厘。
人民银行昨突宣布,今天起全面降准0.25厘。

中国继续施展刺激经济「组合拳」,人民银行昨突宣布,今天起全面降准0.25厘,乃今年第二次,预计释放中长期流动性逾5000亿元人民币。分析认为,降准时机早过预期,或反映年内进一步降准或减息陆续有来。

人行指,决定下调金融机构存款准备金率0.25厘,当中不含已执行5%存款准备金率的金融机构,而本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。今年3月同样是全面降准0.25厘。值得注意是,是次预计释放逾5000亿元人民币同时,大部分预计用于置换今天到期的4000亿人民币中期借贷便利(MLF)。
料释放5000亿流动资金

人行表示,当前中国经济运行持续恢复,社会预期持续改善,这次举动为巩固经济回升向好基础,保持流动性合理充裕。人行同时指出,将精准有力实施好稳健货币政策,更好支持重点领域和薄弱环节,兼顾内外平衡,又指要保持汇率基本稳定,稳固支持实体经济持续恢复向好。

渣打中国宏观策略部主管刘洁认为,降准符合市场预期,但时机比主流分析来得更早,此举或反映人行有机会在今年馀下时间,继续推出宽松货币政策,包括为第四季进一步降准及下调MLF息率制造空间。

在时机上,她指,虽然不认为会在今天公布的MLF息率太快出手,但下周三公布的1年期及5年期贷款市场报价利率(LPR)上,已不排除会进一步下调。渣打认为,货币政策走向或会引致全国利率全面下降,但对人民币的直接影响有限。

中信证券首席经济学家明明估计,此次降准释放流动性5000亿至6000亿元人民币,市场流动性将有所放松,货币市场利率和中长期债券利率也将随之下降,发挥降低实体经济融资成本的作用。考虑到本月还要跨季末的流动性缺口以及未来几个月MLF到期量比较大,此次降准有助于增加流动性供给,平稳市场流动性运行。
对挽救市场信心很有效

对于港股,凯基亚洲投资策略部主管温杰认为,降准是中央「组合拳」的一种,倘若配合今天公布的「三头马车」经济数据好过预期,又或往后陆续见到经济好转,而人民币亦靠稳,港股将会造好。他指出,中央近日连番出手,对挽救市场信心很有效,「不断落实政策,代表中央想稳住经济、稳住资本市场」,但市场对经济增长及内房前景仍然审慎,暂时缺乏催化剂刺激股市大升。

中国近期连还出招救经济,货币政策上,8月将MLF下调15点子,其后虽然不同步地下调1年期LPR仅10点子,与楼按相关的5年期甚至不变,但月底当局针对内房推政策,统一了全国房贷首付下限至20%,亦定出存量房贷利率的减幅,最多为LPR减20点子。另一方面,当局隔15年再度下调A股的股票印花税一半,又限制股东减持;而各地楼市亦陆续实施「认房不认贷」,并放宽限购措施,提振中国股市及楼市气氛。
 

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