【金融High Tea】两会前港股跟跌不跟升

美国债息回落拉动科技股回升，美股杜指隔晚大升601点，但港股受制北水减少南下，加上内地A股压力未除，恒指跟跌不跟升，收市勉强守住29000点。

　　美股升，港股跌，中环茶友问点解？要解释可以有几个理由，首先港股周一已经反弹，跟住美股大升，但大家仍然未肯定美股升完会否再跌。其次系港股由31000点急回，投资者未肯定大市见底，市场气氛趋向观望。最后系内地未找到炒作方向，抱团大股仍然有压力。由于人大政协两会举行在即，内地投资者要观望货币政策同其他施政大方向。

北水流出 A股脚软

　　内地大户对政策敏感，两会召开前不会随便大幅炒作，以免引起中央目光，同时亦可以睇定中央会大力扶持甚么产业再落注。据内媒现在风向，拟提交提案和建议内容不少关于科技创新、碳达峰和碳中和、乡村振兴、民生保障或将成为今年两会热门话题。

　　科技创新受中央重视是意料之内，然而甚么是科技创新定义就很关键。从中央近日取态，在消费层面应用未必算符合要求。在中央眼中中国拥有庞大市场，要支撑起消费科技不是难事，重点可能是有产业竞争优势战略价值。现在美国提出要在晶片和半导体上压制中国，甚至明确提出要以维持超前中国两代为目标，如何建立有战略性的科技产业，好可能在两会讨论。另外，新能源、动能车和包括电池等整个产业链，中美都会互相争先。

濠赌收益或短期见顶

　　由于观望气氛较浓，大市续呈日升日跌格局，周二全日波幅高达808点，收报29095点，回吐356点；科指收报9257点，微跌0.4%；北水净流出约18亿元。旧经济股份跌幅较显著，滙控（9005）领跌大市，由头跌到尾，终走低2.3%，报45.05元，录得三连跌；友邦（1299）挫3%，收报96.8元；重磅股中移动（941）插2.4%，收报55元。

　　最近受捧的濠赌股沽压偏重，银娱（027）跌4.5%，收报69.2元，跑输一众蓝筹股；金沙（1928）下滑3%，收报35.6元。今年2月博彩毛收入按年大升1.3倍，为自2019年9月以来首次录得正增长，主要为去年低基数所致，惟数字略逊于市场预期，按月亦倒退近9%。

　　最近一年陆羽仁基本不看好濠赌股前景，认为这个板块短期收益已经见顶，皆因中央不希望大量国民收入在博彩场所流失。去年濠赌股基本上都要亏损，若以之前好景计，银娱估值23倍，以进入低增长兼且续牌随时加辣下，估值已经不算平。

　　另外，刚宣布染蓝的海底捞（6862）公布，预期截至去年底止，全年净利润按年减少约90%；2019年同期净利润23.47亿元，即是得番2亿几利润。海底捞于盈警公布后股价收报49.2元，跌4.5%。海底捞在疫情下业绩大倒退不足为奇，但去年股价在憧憬中央催谷内部消费下股价翻倍，因为市值够大成功染蓝。

　　不过这次业绩在内地引发不少讨论，有评论认为业绩较预期略逊，当中最关注是开店速度是否过快，以及员工成本占比高。内地饮食业竞争激烈，海底捞走的档次较高，从外国和香港饮食股来看，主要是连锁式快餐店较易维持长期盈利，海底捞能否承受白热化的竞争仍有待考验，在未证明这份能耐之前，只能当作一只炒股看待。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》