【金融High Tea】阿爷精刮 掠水不易

港股连跌多日后，虽然外围变动不大，但恒指自行出现反弹。恒指收报28817点，升507点；国企指数收报10673点，涨204点，成交1565亿元。

　　港股维持大型上落市局面，中环茶友低买高沽赚餐茶之馀，讲起投资大势，指阿爷近日频频出招打击投机浪，先后出手打压虚拟货币，以及大宗商品升浪。最近发改委和市场监察总局，继续派出工作组调查商品期货炒卖等行为。

　　中央调控大宗商品价格，亦令热炒股份相继降温。美资大行摩根士丹利发表报告，以六个月时间分析，认为联储局鹰派倾向以及中国控制大宗商品涨价努力，使基本金属价格跌至更可持续水平，但该行预计大宗商品还有更大下行空间。

大宗商品股提早见顶

　　不同有色金属中，该行认为，铝是「最具防御性」金属，因为高运价导致的运输问题带来持续影响，结构性转变也将限制供应过度增长。至于铜会受供应问题以及投资者著眼长期需求，将给铜带来短线支持，但从一、两年时间来看，随著市场供过于求，铜价下行风险将增大。大摩最不看好是铁矿石，原因系整个下半年及之后，中国钢铁产量将减少。按照大摩排列，有色金属股中，铝股相对最好、铜股次之，铁矿股则要小心。不过铁矿股在澳洲比较多，纯开采铁矿石的公司在香港相对少。

　　茶友笑言，过去这类炒作都系美资主导，美国放水搞到热钱乱窜，炒作一番后掠水四散，中国以往在这类投机潮往往系最迟入场，结果输到直。不过阿爷今时不同往日，凡事采取主动出击策略，美资未出手唱淡，中央已经四出浇水降温，大鳄想炒到癫再散货搵大水，无以前咁容易，炒卖大宗商品股的高峰期亦都无以前咁疯狂。

　　早前陆羽仁已提醒要留意大宗商品股升浪可能进入尾声，可以伺机食胡。从投机角度而言，以前炒作主要睇美资，现在要睇埋阿爷。美资喺资本主义市场运作，对投机同冒险有偏好，阿爷是规划式经济，认为投机无助发展，所以靠炒赚钱者，不能再好似以前咁大贪，见好就收，先可以胜人一筹。

王氏港建异动逼近私有价

　　昨日指数升得多外，个别冷股更爆升。电子贸易股王氏港建（532）急升近67%，而且成交大增。王氏港建平时交投只有三、几万股，今次股价显然是异动。王氏港建每年大约赚几千万元，虽然派息不俗，但增长有限。公司最大卖点是资产丰厚，因为集团在观塘原本有厂地，公司改建为商厦，本来新鸿基有意合并建成创纪之城，但集团最后独力完成，物业毗邻港铁站，位置优越。

  多年前大股东曾倡议以约1.6元私有化，但持有相当股权的股坛长毛反对，最后建议失败，股价大幅回落，昨日股价急升收报1.59元，已经逼近当年私有化价格。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》