金融High Tea｜储局暗放通胀 银行躺着中枪

俄乌局势胶着，华府传出扩大制裁俄国石油的声音，港股在美市低收，香港开迅即插低1000点，科网股成为下坠的源头，大股美团（3690）泻11%，插穿150元关，收报146.2元，重创恒指同科指。

美国总统拜登出重手把部份俄国银行踢出环球银行结算电报系统SWIFT，但国会有议员认为未够辣，要求制裁俄国石油。在俄罗斯能源供应不稳定下，期油价格迭创近期新高，一度飙升至125美元，在这个时候政客高呼要制裁俄油，岂不是搬石头打自己脚？华府政客扬言要向俄国石油开刀，背后可以有阴谋理论解释。最简单是美国政治有代言人，不同财团经常养住大班说客，在议会也有喉舌在需要时代为发声，石油公司是超级财团，当然不会没有这些政治打手，所以任何时间都必然有不同声音争取利益。从美国立场说，油价高不利经济，推高通胀，但自从页岩油技术突飞猛进，美国石油不止自给自足，在页岩油多产时仲可以出口，若然制裁俄油，美国唔会伤，只是欧洲伤。若欧洲无力反对，只是自己做老衬。
美元受惠避险减加息压力

油价高会推升通胀，但有论者认为，美国对付通胀是口术主导，因为只要市场对美元信心维持，通胀上升等同变相赖债，打折偿还，对美国不无好处，故此联储局对加息抑通胀是大大声、细细力。美国在欧洲燃起战火，资金逃入美元，当汇价坚挺时，储局自然不急于加息，暗度陈仓变相要债主hair cut削债，收租公兼专栏作家汤文亮就是持这个观点。

早前，股神巴菲特话通胀要买股，因为现金购买力会被侵蚀。股神无讲可以买的是美股，抑或是全世界股票都可以买。不过，他这个分析可圈可点系通胀高，联储局应该加息压抑通胀，最后必会引致股市下挫，股神认为通胀下股可以买，是否认定联储局的加息策略有色厉内荏，讲得凶狠，做得容忍呢？

华府应该无咁高，借开战吸资降低加息压力，不过见乌克兰开战，借势咁玩就唔奇。不过，受美息向上憧憬推动的本地银行股在跌市中就插得特别劲，10年债息跌穿1.7厘，滙控（005）一开市就碌低，而且一举跌破50元大关，收市报47.85元，跌幅达7%。另一间发钞银行渣打（2888）跌幅仲劲小小，跌幅达7.3%，收报47.35元；主要做香港生意的恒生（011）收报135元，跌近3%。美国若然持续加息十次八次，本地银行靠息差拉阔同自有资金回报增加，今年盈利应扭转去年跌势，但若然联储局因为战局变鸽减少减慢加息，加上疫情打击经济，本来躺平等运到的银行就变成躺着中枪。

系大银行同科网股脚软下，恒指插穿2020年3月19日的「疫市底」21139点外，亦创2016年7月初以来的五年半新低，跌幅之后缩至578点，见21327点的全日高位，尾市沽压再加大，恒指全日插847点，收报21057点；科指续寻底曾见4455点，最终收报4527点，插210点；国指收报7412点，挫274点，成交增至1776亿元。

港股咁弱多少都系因为资金由海外回流美国。银行外其他金融股都弱，友邦（1299）跌5%，收报75.1元；港交所（388）连跌第13日，股价跌4%，收报340元，平保（2318）挫5%，收报55.05元。另一灾区科网股除美团惨跌外，腾讯（700）跌3.8%，收报388元；阿里巴巴（9988）挫3%，收报96元；京东（9618）挫近6%，收报247元。
金价发威招金急飙13%

陆羽仁警告小心汽车股「乌」云盖顶，吉利（0175）昨日再急挫8%，收报12.1元；比亚迪（1211）曾跌穿200元，最终收报203.2元，跌4%；长汽（2333）急跌7%，收报12.88元，车股受晶片短缺冲击有可能未完全反映，油价贵亦不利车股，故此捞底风险仍然不小。

大市近日维持个别发展，国际金价一度升至每盎司2000美元之上，招金（1818）急升13%，收报7.96元；山东黄金（1787）升5%，收报15.68元；紫金（2899）升3%，收报12.38元；中国黄金（2099）飙13%，收报26.7元。油价急升，伦敦布兰特期油一度高见每桶139.13美元，升幅近18%；纽约期油则高见每桶130.5美元，升幅近13%，推动中石油（857）及中海油（883）分别升4.44%及2.3%，收报4.47元及10.66元。

陆羽仁

原文刊于《头条日报》