金融High Tea｜从郑大班的银行生涯看滙控前景

美股杜指上周五因联储局主席鲍威尔讲话而大跌千点，港股开市即插，但跌幅较美股和亚洲其他市场细好多，或者是因为之前有中美就监管中概股有协议的冲喜，加上之前已经调整，升得少就跌得少。

美团绩佳跌市下逆升

恒指昨日低开209点，报19960点，但恒指20000关失而复得，收造20023点，跌146点，跌幅0.7%，远比杜指的3%跌幅少；国企指数收报6872点，跌48点；科指收报4249点，成交金额917亿元，如此跌幅套用流行潮语︰「比预期佳」。要留意是美股期货续跌，昨日黄昏时段杜指期货再跌250点左右，担心鲍威尔讲得咁鹰，市场是否咁快消化完。

美团（3690）中期业绩胜预期，股价逆市上扬近3%，收报186.7元，为表现最好恒指成份股，创科实业（669）急跌5.5%，收报93.3元，为表现最差恒指成份股。另外，有个股表现不俗，新上市的中免（1880）急升6%，收报173.8元；时代电气（3898）急升7%，收报39.15元。

人民币走弱，内房及物管股沽压大，龙湖（960）跌3%，收报25.95元；旭辉（884）插5%，收报2.57元；世茂服务（873）发盈警，料中期盈利跌逾75%，世茂服务股价急跌7%，收报2.02元。中期纯利大跌37.6%的绿城服务（2869）泻15%，收报5.71元。

医药股受压，翰森制药（3692）跌10%，收报15.52元；康希诺生物（6185）下滑13.5%，收报53.2元；信达生物（1801）挫6%，收报32.8元。

周一消息传来，滙控（005）属下滙丰银行首位华人大班郑海泉离世，享年74岁，以现在港人平均年龄计，郑大班不算好老，令人感到可惜。讲起郑大班，他念经济系出身，最初从事研究工作，不时在电视接受访问讲经济前景，后来他在滙控集团内步步高升，除担任亚太区主席，仲做执行董事，以不是从事搵银的岗位能够坐上大班之位，打破华人纪录，令中环一地眼镜碎。

陆羽仁和郑大班都有交往，早在他当滙丰首席经济研究员时已认识。郑大班能够屡创人生高峰，是个人努力加上时代使然。他在前途谈判后冒出头来，当时能具备宏观视野和参政能力的本地人，被视为可以接英国人棒的未来管理人，故此获得破格提拔。不过，其后外资公司发觉与中方谈判，香港人与外国人同样没有优势，这股交棒风嘎然而止，所以看现在的英资公司，除了比回归前低调外，其管理层往往回归以英国人主导。

不学友邦好难有运行

滙控的情况还有一点特别，就是作为本地发钞银行，九七前把总部迁回伦敦，董事会都在英国召开，近年可以见到滙控欧洲化，恒生又滙控化，大量滙控经理加入恒生高管，整个集团外资风格愈来愈重，可惜这些变化未能改善滙控一系在海外的盈利能力，当中与整个集团的大策略有关，纵然是郑大班级的高管，可以做的都相当有限。

最近，持有滙控主要股权的平安保险（2318）提出分拆本地业务，意见与滙控董事局相左。平保提出这个构想不是没有理由，同样曾是外资公司，由美国AIG分拆出来的友邦（1299），在香港发展固然快，在东盟和大陆同样有景，故此股价上市后翻了几番。可以说，滙控若果继续维持由伦敦主导，在中港两地做生意好难有运行，甚至无法集中精神在亚洲区经营。

不过，是否分拆上市不但是金钱考虑，还涉及政经利益关系，正如当年让香港人坐直升机加入管理层，到后来又跑到伦敦上市，把业务环球化，都未必只考虑股东金钱回报咁简单。

陆羽仁

 

原文刊于《头条日报》