【专栏】港股升 港人未必识赚钱

中美达成贸易协议，两国股市向好之馀，港股同样连升七个星期。今次港股升势长，只是升势缓慢，有大银行家观察到近日港元呈强，似乎有资金流入本地。

港股这次回升，有中环猛人认为走势有点出奇，在十月后本地市面虽然混乱，但大市应跌不跌，似乎有力量在维稳，令到看淡的投资者出乎意料。到了年底，中美传出达成协议，港股就反覆向上，到了上个星期，恒生指数突破了两万九千点。

内地科网股成火车头

大银行家说，这轮港股上升，主要是内地股造好，部分入市资金也属于北水。去年第四季，内地龙头科技企业阿里巴巴返回香港作第二挂牌。阿里巴巴在内地业务广泛，不少内地投资者有兴趣购买，从前公司在美国挂牌，不是人人有条件可以入市，回归香港令公司多了一批拥趸，反映了本地作为中企融资中心的功能。

阿里巴巴回归成功，带动了中资科技股热潮。市场追捧被称为ATM的三只龙头大股，依他们英文排名是阿里、腾讯和美团。在此之前，以同股不同权来港挂牌的小米一度破底，令认购者十分沮丧，在这轮升市小米开始回勇，整个科技板块成为带动反弹的火车头，这正解释了为何香港社运未已，股市却已显著反弹。

社会动荡难感受机遇

与港股相比，美股在过去两年升势完胜香港，主因在于几只科网股如亚马逊、苹果、脸书升幅凌厉，令美国杜琼斯指数由昔日长期大落后于香港，变成在去年追过恒指。香港的传统行业如银行、地产，走势更显落后，若然不是内地科企在港借场打波，港股恐怕只会变成一潭死水。

这一轮港股弹升，市场人士有不同解读，有人认为未来是科技世界，中美两头马车在互较高下，香港会成为融资中心，这可以从不断有公司在本地上市证明到，当然也有人担心位高势危。不过，大银行家坦言，今次港股升势和本地蓝筹股关系不大，和本地实体经济关系也不大。正因为普罗港人在动荡的社会气氛中，未必感受得到两大经济体你争我赶带来的机遇，在中美贸易停火前敢入市者数量不多，所以指数就算上升，能够赚钱的本地投资者又有几人呢？


原文刊于《星岛日报》 「架势堂」 作者：齐秀峰