古天后日志｜12月馀下时间港股亦难有起色

12月21日，多云，天气清凉，有几阵雨，最高气温不足20度，冬至呢O的天气都正常。隔晚美股继续插水，除O左因为变种病毒全球扩散，市场忧虑疫情拖累经济复苏。与此同时，美国拜登政府嘅投资法案或未能获通过，掌握「重建美好未来」法案关键票的民主党参议员曼希上周日(19日)表明不会支持法案，高盛表示法案若未能通过，下调GDP预测。美股三大指数显著下跌，道指盘中更跌近700点，收市跌433点；标指跌52点；纳指跌188点。

虽然变种病毒来势汹汹，不过美国药厂莫德纳(Moderna)宣布，其核糖核酸(mRNA)技术的新冠疫苗第三剂加强剂，能提供重大防御力，对抗Omicron变种病毒，同业辉瑞药厂(Pfizer)、BioNTech嘅疫苗加强剂，对付亦有一定防御力。对于变种病毒，古天后认为市场有少少过份担忧，又或者系美股本来已需要调整，正好用Omicron扩散呢个理由砌低大市。

正常美国联储局由鸽转鹰之际，内地为救实体经济，中国人民银行20个月再次降息，将一年期贷款市场报价利率(LPR)下调0.05厘至3.8厘，可惜无助中港股市走势，噚日两地股市仍然受压。港股失守23000后再穿底，并创下超过18个月低位。

内地接连放水，但港股无动于衷，依然疫不能兴，主要系内地呢次减息示意政策偏向宽松，惟实际影响将相当有限，。因为问题根源在于来季冬奥会带来嘅供给冲击、「清零」防疫策略令成本上升、出口增长放缓，以及房地产行业恶化，惟人行保持5年期LPR不变，表明中央目前无意提振内房。而内房债务问题一直未能解决，令支撑经济一大支柱失效。

而中美货币政策明年将明显分化，联储局美国着手将利率从近零水平上调，以遏制强劲通胀，反观内地则加大「放水」力度，支撑因调控内房而受压嘅经济。恐导致流入内地的资金减少。中资股去向相当视乎美国遏制资金流向中国嘅力度有几大，鱼缸缺水，表现自然强差人意。

港股「弱过药煲」嘅另一原因，固然系监管消息接踵而来。官媒再刊文称要遏止资本无序扩张，要设置「红绿灯」作规范和引导，依法加强对资本的有效监管，防止资本野蛮生长。一系列「强监管」政策令中资科技股走势每况愈下。

暂时港股似乎难有起色，而年度嘅粉饰橱窗活动亦未见实行，睇嚟港股喺12月 馀下时间都系半生不死，唔使有乜嘢期望，唯有等新一年开局，明年会更好。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)