古天后日志｜慎防2月下半个月波幅扩大

2月15日，部份时间有阳光，早晚清凉，但日间气温回升至20度以上。美股隔晚仍受压，主要系俄乌局势紧张下，金融市场难免动荡。有分析指除O左俄乌局势影响之外，经济前景满布阴霾系令美股不振嘅主因之一，而美国已出现一系列衰退遗迹象，包括消费者信心，上周五公布的2月密歇根大学消费者信心指数跌至61.7，为2011年10月以来最低。另一衰退指标系债息曲线，即唔同年期美国国债孳息率嘅差异，当短期债券孳息率高过长期，则会形成「债息倒挂」现象，预示经济衰退即将来临。

目前两期与10年期国债孳息的差距已收窄至不足0.5厘，「债息倒挂」或于今年中出现，并且喺下半年经济开始衰退。随着联储局开始「收水」并准备加息，债市亦出现异象。唔同评级嘅企业信贷息差正逐渐扩大，意味市场对部分企业的还债能力信心正下跌，若信贷息差进一步扩大，会对股市产生负面影响。目前道指重要支持区为34000点，要睇呢个位守唔守得住。

至于港股呢边，之前两次挑战25000点失败，噚日喺外围地缘政治因素，同埋本地疫情严重，恒指全日跌350点，报收24556，刚好守住10日、20日及100日线嘅汇聚区24400点之上，预期呢个系短线支持位。不过2月份过O左一半，但波幅至今仍只有几百点，似乎唔多啱大户胃口，小心下半个月因为外围局势再起波澜。暂时要睇住24400守唔守得住，一旦失守，好仓要先行撤退；淡仓方面则以25000为熊证重货区，唔排除仲有机会上试呢个位去屠熊，暂时港股未有大方向，慎防2月下半个月波幅扩大，都系以轻仓为主。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)