专题｜小米1810绩后股价涨 分析：高端化战略推升毛利

小米(01810)在业绩胜预期加上科网股向好带动下，股价裂口高开并重上15元，现续扬6.06%，新造15.06元。分析指，小米续向高端市场进发，可有效推升毛利，而产品的协同效应进一步增强亦提升业务增长潜力，中线可挑战100天线约17.8元。

集团去年全年股东应占溢利193.39亿元(人民币，下同)，按年下跌5%；以非国际财务报告准则计算，去年经调整净利润达220.4亿元，按年上升69.5%。期内收入达3283亿元，按年增33.5%。其中，智能手机业务收入达2089亿元，按年上升37.2%。于全球智能手机出货量按年增长30.0%，达到1.9亿台。高端智能手机全球出货量超过2400万台，远超2020年全年约1000万台的水平。至于IoT与生活消费产品业务收入850亿元，增长26.1%，创新高。互联网服务收入达282亿元，增长18.8%。

大中华投资策略研究学会副会长(港股)李伟杰表示，小米去年各业务增长理想，当中手机出货量按年增长30%达1.9亿，而集团的高端化战略更有助推升毛利，尤其早前同业受政策影响，高端化更可带动市场憧憬。去年小米高端手机全球出货量更逾2400万台，反映小米持续向高端市场进发。另外，小米海外收入亦增长逾30%达1636亿元，预期增长趋势持续，并继续配合手机业务成为业绩增长引擎。

至于IoT与互联网服务亦为业绩亮点，相关业务与手机困绑性强，在智能家电及智能手带日趋普及，及与产量较高的电视形成产品生态圈下，集团旗下产品的协同效应将可进一步增强。

股价方面，李伟杰指小米于绩前已重上20天线(13.87元)，料在业绩胜预期及斥最多100亿元回购等获市场正面反应下，可上望50天线(15.89元)，中线目标可定于100天线约17.8元。(ms)