中金公司料下半年内地经济增长将回升至5.5%左右

2022-06-16 16:45

中金公司首席宏观分析师张文朗表示,从实体经济角度来看,疫情不确定性放大了短期的冲击,但一旦不确定性下降,中国经济反弹的力量也可能比预期的要好。他预计下半年内地经济增长将回升至5.5%左右,第三、第四季GDP料分别按年增5.4%和5.5%,而中国未来四个季度经济增速的合计增长有望达到6.5%左右。

房地产方面,张文朗指,内地政府近期频推利好经济政策,包括按揭降利率下调、加快放款、降首付比、人才政策、购房补贴、财税优惠、土拍规则放松等,预计内地房地产市场跌幅收窄,下半年可能呈现量稳价升的态势,楼市复苏可能呈现价格回暖快于销售面积与投资回暖的态势。此外,张文朗预计消费方面的负面影响未来几个月有望继续修复;而由于滞后效应,大城市年轻人的失业率会继续上升。他指出,截至目前为止,宏观政策力度与 2020 年相若,但是政策乘数可能较 2020 年低。接下来几周是重要的观察期,如果经济恢复力度不足,稳增长力度会进一步加大,尤其是财政政策。

中金公司策略分析师刘刚指出中外周期错位下市场波动加大,超预期的美国通胀数据导致近几日全球股市陷入动荡,A 股、港股在波动中相对有韧性。而港股受海外货币紧缩扰动较A股大,需留意紧缩带来的波动,但估值较A股更低。建议关注的重点方向包括,“稳增长”或有政策支持的领域;估值不高且与宏观波动关联度相对不高的领域,特别是部分高股息领域;以及基本面见底、供应受限或景气程度在继续改善的部分领域。(mg)

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