大行点评｜野村指中国楼市开始回暖 惟不太可能V型复苏

野村证券研究报告显示，尽管一些新屋销售数据显示，中国房地产行业开始从最差阶段回暖，但相信不太可能出现2020年中那样的V型复苏。

野村首席中国经济学家陆挺指出，3月中以来十多个城市已发放购房消费券，以提振本地楼市。尽管这股动能不能忽视，但中国经济复苏之路仍可能非常波折，因为政府依然坚持「动态清零」抗疫政策，购房券恐怕无法很好地发挥作用。

他解释，Omicron变种病毒更具传播力，因此实现「动态清零」的成本和难度都更高更大，给中国家庭带来更大困难，很多人储蓄也消耗至不得不减少支出的水平。此外，对校外培训、网络游戏、互联网平台的打击，也让年轻白领工人的失业率迅速上升。而且2020年底以来推出的许多楼市管控措施依然存在，「三道红线」政策已导致离岸美元债市场出现大量违约，不少开发商陷入困境。

陆挺称，中国大多数地方政府都面临非常困难的财政状况，无法及时支付开发商资金，因此开发商可能通过抬高房价，令购房券大打折扣；而且在经济放缓、不确定性升高之际，中国家庭恐怕也不愿意负担抵押贷款，并可能认为新房无法完工的风险很大。而央行印钞支持的前一轮棚改亦已提前预支了大部分购房需求。