研究报告｜仲量联行预期发展商投地抱保守策略

仲量联行今天发布的《香港住宅销售市场综述》指出，政府年初迄今招标出售的地皮均以接近或低于市场估值售出，相反，2017年占有50%的全数住宅地皮俱以高于市场估价售出。短期而言，仲量联行预期发展商竞投地皮仍会抱保守策略。

地政总署于7月26日公布以5.51亿，或每尺楼面地价12821元将一幅位于香港西营盘医院道的住宅发展用地批予嘉华集团，成交价较市场预期下限低 1.3%。同时，远东发展成功以每平方尺楼面地价13085元投得市建局位于西营盘崇庆里/桂香街的发展项目，成交价亦低于市场预期。

仲量联行项目策略及顾问部资深董事李远峰表示，2017年楼市仍处升轨，发展商投地较积极。今年多幅地皮均以接近或低于市场预期下限售出，反映发展商投地已趋审慎。展望今年馀下时间，市场很大机会仍须面对局限楼价上升、推高发展成本的种种因素，预料卖地市场气氛将维持疲弱。政府须考虑相关因素并相应调整底价，否则流标情况将有可能增加。

其中一个原因导致土地市场疲弱的原因是中小型住宅楼价逐渐回落（截至今年7月，仲量联行中小型住宅指数录得4.4%跌幅），促使发展商就发展项目附加更高的风险溢价。

仲量联行研究部执行董事黄志辉表示，数年前积极在港投地的内地发展商于近年的香港卖地市场已趋低调，加上建筑材料价格上涨，带动建筑成本上升。根据土木工程拓展署的土木工程指数，2021年建筑成本上升10.8%，至今年截至5月进一步上升4.3%。土地竞投者唯有降低土地成本以维持预期的利润率。

他表示，加息令融资成本上升。自踏入今年迄今，一个月本港同业拆息已上涨117个基点，而随著银行体系总结馀进一步下跌，预料优惠贷款利率亦会上调，影响发展商投地出价。

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