瑞银汪涛：料中国2023年GDP增速反弹至4.5%

瑞银发表2023-24年中国经济展望，预计中国2023年GDP增速反弹至4.5%，人民币兑美元汇率在明年初或触及7.5，2023-24年底会走强至6.9至7.1左右。

瑞银投资银行亚洲经济研究主管暨首席中国经济学家汪涛预计，2023年国内消费复苏将推动实际GDP增速反弹至4.5%。随著房地产活动企稳，房地产下行对经济的拖累将明显减弱，基建投资有所减速但仍将会继续支撑经济增长，而制造业投资可能放缓。

汪涛预测，CPI按年增速为2%，而PPI将进一步下行。至于到2024年，经济增速将进一步小幅回升至4.8%，接近潜在趋势增速。她提到，近期房地产活动大幅走弱是多年来最严重的下行周期，房地产新开工和房地产销售面积已分别从此前高位下降50%和30%以上。房地产下行意味著地方政府和地方融资平台面临融资压力，削弱了其在2023年债务还本付息和增加公共开支的能力。

然而，房价下跌导致的负面财富效应将抑制居民消费，也将抑制上游重工业的需求和投资活动。与房地产相关的不良贷款可能会大幅上升，许多银行可能需要多年来清理坏账。

在基准情形下，瑞银假设明年3月底之后防疫形势大幅好转，此前政府需进行多项重要准备工作，将推动服务和消费活动显著复苏。该行预计财政政策将保持支持基调，房贷利率将进一步下调，房地产信贷宽松将支撑信贷增长。

长远而言，瑞银预计未来几年中国经济的潜在增长率将逐步放缓，但未来十年仍可保持4%以上的年均增速。