腾讯派美团｜股东要等4个月 回报或打85折

坐拥市值逾4000亿元上市公司股份的腾讯（700），向最大笔投资下手，最新公布将分派实物美团（3690）予股东，当作中期股息，每10股腾讯可得1股美团，明年初之前买入腾讯的投资者仍有资格「攞奖」。不过收取股票作股息存在三大风险，以今年分派京东（9618）为例，回报随时要打85折，甚至有机会「蚀息又蚀价」。

腾讯宣布「10送1」美团股票，以腾讯周三（16日）收市价294.4元及美团收市价162.3元计，每手100股腾讯，相当于获派价值1623元的美团股票，回报率达5.51厘。股民最达可于明年1月4日买入腾讯后，获得分派资格，并在明年3月24日取得美团股票。

不过，从宣布日期直至实际有美团股票落袋，中间隔逾4个月的真空期，最终回报仍要视乎届时股价表现，随时与现时理论价值有天涯之别，当中需留意三大风险。

一：美团遇沽压 回报势打折扣
参考去年腾讯宣布分派京东（9618）为例，当时腾讯在12月23日公布分派，今年1月20日开市前除净，并在3月25日向股东派发京东股票。该次是以每21股腾讯分派1股京东，不足分派的部分以现金支付，最初理论回报价值1305元。

而京东在这3个关键日的股价，分别是公布分派前收报279.2元、除净日前收报281.4元、以及派发日开市价232.2元。在这几个月的真空期间，由于市场预期腾讯股东会卖出京东，令京东一直面对沽压。以派发日及公布日相比，一手腾讯的京东股票回报价值，已由1330元缩水至1143元，比理论少14%。即使「掹车边」在除净日死线前买入腾讯，与派发日相比，京东的回报亦已由1340元减至1143元，少15%。

看腾讯上市公司主要投资及市值🔽

美团（3690）是腾讯最成功的投资，分派前目前持股17.04%，市值达1711亿元。

腾讯持有拼多多（美：PDD）15.49%股权，货值1052亿元。

今年以年腾讯多次减持冬海集团（Sea，美：SE），目前持有18.56%，货值485亿元。

腾讯持有快手（1024）16.96%，货值385亿元。

在Snap（美：SNAP）持有15.06%，货值220亿元。

腾讯分派京东（9618）后，仍持有2.30%股权，货值150亿元。

在贝壳（2423）持有10.93%，货值139亿元。

在富途（美：FUTU）持有21.04%，货值126亿元。

在蔚来（9866）持有8.2%，货值115亿元。

在Spotify（美：SPOT）持有8.62%，货值108亿元。

腾讯持有哔哩哔哩（9626）11.2%股权，货值55亿元。

在众安在綫（6060）持有7.82%，货值22亿元。

二：腾讯股价有波动
港股在年初已见今年高位，其后拾级而下，适逢京东的派发日在3月底，当时市场出现中概股退市危机，引发小股灾。这段时间，在分派京东的3个月关键日中，腾讯股价分别是公布分派前收报443元、除净日前收报455.8元、以及派发日开市报358.6元。

如股东在公布日买入腾讯，并在除净后当日沽出，将可成功赚息又赚价。不过对于长情股东而言，收到的京东回报较理论缩水15%之馀，股价亦在期间累跌19%，可谓「蚀息蚀价」。今次派美团的计划相若，投资者宜注意腾讯股价变动的风险。

三：碎股有价差
腾讯在派发京东及美团，皆有机会分派不足一手，即使美团是以「10送1」方式，较京东的「21送1」方式派发减少出现伶仃股份，但也需要持有100手腾讯的股东才可派尺1手美团。而腾讯亦在两次分派中，均设有碎股对盘服务，委任了券商促成交易美团。

值得注意是，由于碎股交投量疏落，并不保证能成功对盘，同时买卖价差较阔，故最终股票回报会再打折。