古天后日志｜日央行货币政策调整或对市场带来更大震荡

12月21日，天晴，天气乾燥，早晚较为清凉。隔晚美股反弹，早段先跌后回升，道指升92点，标指跟纳指分别升4点及1点。标指下试3800后回稳，关键系能否重返3900支持位并企稳。噚日金融市场出现震荡，主要系日本央行议息竟放鹰，宣布容许日圆10年债息波幅上限，由0.25%提升至0.5%，虽然唔叫做加息，但过往一直坚持嘅极度寛松货币政策有所调整，并暗示明年有加息可能。本来喺全球央行进行紧缩货币政策之际，日本仍货币政策仍然宽松，并成为全球借货成本最低嘅国家，但目前连日本都开始调整货币政策，系令到全球借货成本进一步增加。

日央行呢个举动，刺激美10年债息由3.5%急升至3.7%，之前美10年债息回落至3.5%之下，系反映市场预期美息未来将减1%，不过以目前美国通胀虽受控，但未加速回落之际，美国距离减息仍有一段颇长时间。若然日本进一步紧缩，唔排除美债息进一步回升。虽然日债扩阁咗债息波幅上限，但同时宣布加大QE规模，话日本全面收紧货币政策又讲唔通，只系日本开始容许息率上调，明年会否进一步收水，停止买债转为缩表极为重要。一旦日本停止买债，市场资金紧缩，金融市场必见震荡，一如美国今年第一季宣布缩表后，美股都捱过一段日子。而汇市一值有借入日圆进行carry trade，或引发拆仓潮，呢点大家要留意，不得不提防。

至于美股进一步调整，留意科技股等持续跑输，明显系市场资金由之前极度乐观转为审慎，唔少股民都持有嘅Tesla，股价更弱过药煲，跌穿200美元后唔多识弹，虽然跌至150美元楼下，跌势似放缓并有支持，但反弹能否重上165元成为疑问。有货嘅要趁反弹沽出，抑或死守，值得关注，只系目前可以肯定系Tesla股价高峰已过，并已喺200美元水平开始进行派发。

港股12月反弹目标超额完成，近日成交持续缩水，明显系圣诞节长假前，缸边友已无心恋战，港股呢段时间出现日升日跌，资金由一线股转炒二线再转炒三四线股仔，好明显现水平嘅港股，值博率已大减，目前于19000水平争持，要提高胜算，古天后会等大市回调至20日线，甚至100日线水平先再入场买货，即系见18800楼下先再分注吸纳，而较稳阵嘅入场价，将会系18200至18400水平。