古天后日志｜港股虽创半年高但入场资金未见增加配合

1月11日，多云，有几阵雨，嚟紧天气变化相当反覆，呢个周末回暖，都下周初又气温急降，大家要小心留意天气变化。美股继续日升日跌，美股隔晚早段反覆，但至尾市三大指数全面上升，而标指守住3800后，隔晚标指已重返3900水平。唔少大行之前对美股睇法极为悲观，但从近日嘅经济数据分析，美国今年经济陷入衰退机会唔大，可能只系步入低增长期。世银下调2023年全球经济增长，由去年6月估计有3%增速，降至最新嘅1.7%，而美国则由2.2%下调至只有0.5%，欧洲降为零增长，而新兴市场将有3.4%，中国将有4.3%增速。从呢堆数字睇到，点解近日股市出现东升西降，新兴市场表现好过美股。

世银将欧洲经济增长预测调低至零系有其道理，欧洲面对问题暂时难以解决，但近日欧洲股市表现唔差，主要系欧债无咗吸引力，资金自然流去更大回报嘅欧股，近日欧股已重返2022年高位。由于欧洲股市转活，欧债债市亦开始回暖，欧企透过发债增强财务能力，踏入2023年短短10日，欧债发行规模已达1500亿美元，应该有助欧企捱过目前极差嘅经济难关。而油价回落，持续喺75美元附近徘徊，只要油价持续向下，除咗有效控制全球通胀之外，欧洲经济应可渐松一口气，慢慢复原。

虽然美国经济增长放缓，但FOMC未有松懈，大部份官员都支持息口要维持5%一段时间，甚至有部份官员认为息口要推升至6%，息口先有机会见顶。美股跌入业绩期，嚟紧要睇实美企业绩喺过去半年高息环境下，盈利表现如何。不过市场已相信美息接近见顶，美汇指数强势不再，资金开始流入人民币，近日人民币回复强势，人民币离岸价已较10月低位回升超过7%，资金东来下，股市出现东升西降现象。

阿爷喺年关将至，农历新年接近之际，仍愿意放水，只系相关系财政支援力度有限，A股即使近日回升，但流入资金唔多，成交增速未能跟上指数升幅，难免令人觉得A股呢一轮升势比较虚。至于港股呢边，近日配股多不胜数，虽然指数已升至半年高位，但企业配股抽水速度更快，而喺入场资金未见增加下，港股现水平值博率极低，尤其当配股持嬻抽乾市场资金，若然未有新资金入场，港股即使住喺高位，未有迹象大跌，都难以更上一层楼。