古天后日志｜港股即使反弹升势亦难持久

3月15日，日间部份时间有阳光，日间温暖。隔晚美股反弹，中小型银行挤提总算有个方法解决，加上2月CPI合符市场预期，市场目前倾向相信下周联储局即使加息，都只会加0.25%，甚至有三成预测可能暂缓加息。道指升336点，标指重上3900，升64点，纳指则升239点。隔晚夜期跟ADR亦随美股回升，今日预期港股可以反弹。

早两日当坊间唔少人不断指SVB引发嘅事件，担心演变为2008年金融海啸2.0，但古天后已指出两者分别，而今次联储局跟美国政府火速成立保障存款基金，稳住市场信心，而今次嘅银行资产质素相比2008年亦好好多，只要市场信心回复，唔再持续挤提，短暂流动性问题自然解决。

SVB濑嘢，需要拆骨卖资产，滙控(00005)就以1英镑收购SVB嘅英国子公司，不过有消息指滙控需向SVB UK注资约190亿港元，令其股价噚日插水。滙控向SVB UK注资，系要确保其可保持业务运作，不过市场关注呢190亿可能只系个开始，未知日后有冇需要投入更多资金，会唔会因此影响派息。估计喺呢个情况之下，滙控即使今日随大市反弹，股价短期要重返58-60元水平有难度。

不过经过SVB事件后，美国联储局正审议一系列更严格嘅资本及流动性要求，并拟加强年度压力测试措施，有关规定或重点针对资产规模介乎1,000亿至2,500亿美元嘅中型银行。估计未来数月联储局将提出一系列改革建议，可能要求更多银行喺其监管资本中显示投资产品未实现收益与损失，而此举将会影响银行监管资本充足率，不过有助增加银行本book嘅透明度。

暂时SVB事件对市场影响已减到最细，美股亦因为炒住息口快见顶而回升，至于港股守住100日线反弹，能否重上19900回补裂口仍属未知数。始终港股面对严重缺水问题，喺缺乏新资金流入下，港股即使有反弹，亦无力推升，尤其系外资自去年内地嘅监管风暴后，开始对港股敬而远之，有短线炒作亦只系小打小闹，大大小小嘅资金愈炒愈短线，如此一来，港股偶有急升挟仓，但无人肯坐货睇长线，个市一挟上人人斗快走人，边有动力级级上向上，顶多都系上上落落，难以走出闷局。