古天后日志｜港股乏成交 北水回归亦难有作为

5月4日，早晚部份时间多云，日间大致天晴，天气炎热。美国联储局一如预期加息0.25%，会后声明亦如预期删除进一步加息字眼，不过鲍爷未有放鸽，并表示今年唔会减息，美股终告倒跌收场，三大指数齐跌。道指跌270点；标指跌28点，失守4100短线支持；纳指跌55点。美股有机会转势，加上业绩期快完结，小心提防美股出现较大调整。

为咗防范银行爆煲潮扩散，联储局嘅会后声明暗示息口见顶，不过鲍爷仍然口硬，未有放鸽，之前美股炒减息，如今鲍爷死口唔表示今年会减息，美股借势回调亦合理。留意美债息喺加息0.25%后未见上升，10年债息回落至3.33%，市场已预期9月或开始减息，年息4.65%为目标嘅话，9月减息0.25%后，12月再减0.25%机会唔细。

息口走势仍然主导美股升跌，但通胀目前仍然高企，CPI未来两个月料将受房价及房租回落而向下，但回吐幅度未必会好似第一季度咁大。3月核心PCE出现回升，服务性通胀仍然相当顽固，工资增长仍然系拉升通胀嘅凶手。4月底待业职位跌破千万份，有机会打压一下工资升幅，但周三刚公布嘅「小非农」就业人数高达29.6万人，远高于预期的14.8万人，3月银行危机并未令中小企减低请人意欲，呢方面仲要多加留意。

睇返业绩期过咗一段时间，标指超过一半企业派咗成绩表，盈利平均只倒退3.7%，远胜过预期倒退6.7%，目前标指市盈率大约19倍，目前美股吸引力仍较美债高少少。呢个系美股回吐都见有买盘吸纳嘅原因。

至于港股都真系无乜好讲，北水缺席嘅日子，成交进一步萎缩，噚日成交额只有662亿元，少到吓死人，虽然上月中大市升抵20800水平时，成交额增至1365亿元，当时坊间有人解读为基金出手买货。相反古天后见到系重磅股持续有股东高位沽货套现，若然真系基金入场买货，大市无理由喺20000水平楼下唔继续买货，成交日渐萎缩，呢个亦系古天后一直唔睇好港股后市嘅原因。港股已成弃婴系不争事实，港元持续流走，反映外资一去无回头，既无成交配合，单凭北水力量，港股又可以走得几远。今日北水回归，唔加多脚大力沽货已万幸，港股都系维持有波幅，冇升幅嘅状态，叫边个肯入场同你斗傻。