古天后日志｜港股暂难摆脱易跌难升困局

5月30日，大致天晴，日间天气酷热。英美股市隔晚休市，欧洲股市高开低走，美汇指数反弹至104.5，短线留意105心理关口。美元持续走强，大宗商品及虚拟货币均见回落，美国两党就债务上限已达成协议，债务违约风险大减，债市空军离场，10年债息回落至3.76%。不过通胀数据未见再回落，更有些软回升压力，6月加息机率已升至60%，市场更多人认为最快要到第四季先会开始减息，并在年底前将联邦利率调整至5%。

以目前经济增长速度睇，美企盈利表现只系一般，但美股却强势依然，其中纳指更于Q2反弹三成，目前纳指平均市盈率达到30倍，唔少科技估值未免有啲过高，吸引力已减弱。至于内地经过1月及3月份放水后，借贷未见有太大起息，工业生产偏低，而通胀问题仍然严重。香港呢边复苏亦不似预期，经济数据仍见收缩，呢个系中港股市一直被睇淡，再无资金肯进入嘅原因。

虽然4月及5月初，A股日均成交达到1.2万亿，一众中特股更落镬狂炒，只可惜高位无以为继，A股成交至5月中已开始缩水至8000亿元，上周更见外资持续减持，5月整体流入金额只有250亿元，系近三个月最少嘅外资流入月份。

过去半年中港股市明显系中外资斗快，ATMJ等重磅科技股，一直见外资股东减持沽货，对冲基金更入场做淡，即使中资力托中特股，但外资未有参与，港股自2月开始出现一浪低于一浪嘅状况。由于5月份被炒高嘅中特股已乏力再向上，阿爷再搬出任何概念，都再无资金入场参与，而外资进一步大力沽售重磅科网股，恒指失守20000水平后，进一步失守19000水平，睇嚟今日期指结算，能守住18500-18700点已算万幸。
值得留意呢两日成交开始由900亿左右，回升至1100亿元，似乎开始有资金入场捞底，只可惜咁嘅成交额都系无乜睇头，除非成交额能回复至1300-1500亿元，否则港股仍难走出困局，继续阴乾易跌难升。