古天后日志｜港股反弹万九未必能企稳

6月5日，日间短暂时间有阳光，初时局部地区有狂风雷暴，及有几阵骤雨，天气炎热。美国上周五公布非农数据表现强劲，不过国会顺利通过债务上限，资金流入令美股上周五大升，道指升701点；标指升61点；纳指升139点。标指喺4200点争持一段时间，企稳4100水平又向上突破，正向4350-4400呢啲较大阻力位挑战。

之前一直有讲，美股呢一轮升势过份集中，升势集中喺FAAMG几只重磅科技股身上，苹果升至新高，公司快将举行WWDC大会，提防新产品公布后，股价回吐。除咗苹果之外，微软亦令道指跟标指高居不下，AI概念支撑股价高企，集团已开展企业测试Office AI功能，呢个项目每年可为公司带嚟额外1亿美元收入，呢个系未来微软盈利增长嘅催化剂。

5月非农新增就业人数达到33.9万，远超预估的19万人，上月修正至29.4万，服务行业保持扩张。就业虽回升，但失业率喺4月创3.4%新低后，5月虽回升至3.7%，但亦远高过预期3.5%。目前美国经济正处于衰退十字路口，高科技行业仍裁员，但服务行业喺复常后不断招聘，人手仍然不足。呢个系导致近日通胀数据开始横行并有回升势头嘅原因。不过时薪增长方面有所放缓，加人工抢人嘅情况已无之前咁严重。

周末拜登签署债务上限法案后，财政部未来3个月将发行7300亿美元新债券，股市跟债市齐齐抢资金，且看环球资金流会否出现变化，一旦美元转强，将对新兴市场不利。虽然美股劲升，但中概股高开后，尾市升幅收窄，升势由回补空仓所带动，淡仓回补后，资金唔再继续追货。虽然上周成交额一度因为MSCI及恒指rebalancing而增加，但扣除指数rebalancing嘅成交，港股喺上周挟升嘅同时，成交额未见配合。暂时大市喺18000点支持不俗，但回升至19000水平或又见阻力，主要系中港两地经济复苏不似预期，通胀却持续高企，咁嘅经济情况下，股市有反弹，挟升都系短暂，缺乏资金流入难支持强劲反弹或转势，港股经过五穷月，即使6月开局反弹唔太绝，但亦难以太乐观。