古天后日志｜人民币维持弱势 不利中港股市

9月20日，大致天晴，局部地区有骤雨，日间天气酷热。美股喺议前夕偏软，道指隔晚一度跌逾300点，尾市跌幅收窄至106点；标指跟纳指则分别跌9点及32点。暂时标指喺4,400点见支持，目前仍然系4,300点至4,600点之间落，未见有太大变化。市场静待今晚联储局香港时间凌晨两点议息，预期维持息口不变，重点系鲍爷会后声明讲啲乜。由于最近油价大幅回升，估计喺担心通胀死灰复燃下，鲍佬会偏鹰，再睇埋会后点阵图变化，6月份点阵图显示，明年联储局将减息四次，并预计2025年息口将回落至3%水平左右。

不过晚十年债息却升至16年以嚟高位，主要系美国债息规模已突破33万亿美元，十年息作为投资领先指标，当长息高企时，一般会不利于美股，若债息回落，资金会更变得更进取。从近日比特币重返2.7万美元去看，似乎市场风险胃纳正在提升。环球流动性可能进一步趋紧，美联储缩表每日喺市场收回950亿美元，目前美息已上升至5.25%，借贷成本高企，唔少贸易已转向借入更低息日圆，但日本明年或改变负利率政策，若日息开始回升，全世界都再无低息可借，呢个系影响全球经济表现嘅一大隐忧。

美股回吐。中概股亦死死下，蔚来发美元优先债集资，股价急跌17%，蔚来到目前为止仍未能扭亏，市场竞争却持续增加，卖车更难只会令公司更难扭亏，未来资产负债表只有恶化，过去一年蔚来要透过配股给中东资金，及发行优先债等手段去吸钱，以应付龙头车企所带来的减价战。预期蔚来如未能如小鹏一样泊到个大码头，最终或只有被市场淘汰。

港股噚日小幅反弹，可惜欠成交配合，夜期及ADR隔晚回软。美国10年期债息升至4.37水平，高过去年10月，而中国10年期债息仅2.7厘左右，涨幅不及美债，令两地息差维持扩阔之势，令人民币无法扭转疲弱之势，兑美元离岸价又贬回7.3水平，利淡中港股市。恒指失守18,000点及10天线与20天线无法企稳再失守后，走势进一步转弱，今日若未能重返万八水平企稳，短线下试17,800点水平机会大增，若失守将向下探底并回试早前低位17,500点水平。

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