美企恐爆13年最大破产潮 加息副作用浮现 债市巨头警告违约周期已开始

美国联储局加息副作用浮现，企业偿债压力越来越大，华尔街债市巨头更预期美国企业将迎13年以来最大破产潮，并警告违约周期已经开始，负债至少200万至1,000万美元的美企申请破产数量不断增加。

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首8个月破产申请已多于去年

华尔街债市巨头上周出席彭博全球信贷论坛时警告，随著约4万亿美元的投资级债务和高息债务增加，加息影响已慢慢渗透到消费者和企业。

根据投资评级标准普尔数据显示，截至8月底已有459宗美国企业破产申请，高于去年的373宗及2021年的408宗。单计今年8月，就有约57间公司申请破产，其中包括电动巴士和卡车制造商Proterra（PTRA），以及拥有近百年历史的美国运输巨头Yellow Corp.（YELL）。由美国经济学家Mike Bush领导的古根汉团队预计，按照这个速度，今年美企破产申请数量将达到2010年以来最高水平。

美国联储局加息副作用浮现，企业偿债压力越来越大，华尔街债市巨头更预期美国企业将迎13年以来最大破产潮，并警告违约周期已经开始。

根据标准普尔全球市场情报显示，截至8月底已有459份企业破产申请，高于去年的373份及2021年的408份。

今年7月31日，美国运输巨头Yellow突然破产，消息引发市场轰动。高峰时期，Yellow年营收达95亿美元，旗下拥有超1.2万辆卡车。

美国私募巨头阿波罗全球管理公司联席总裁James Zelter表示，全球借贷成本上升的真正影响，还未在美国和欧洲市场显现。

国际金融协会（IIF）发布《全球债务监测》报告显示，今年上半年，全球主权债务、企业债务和家庭债务总额增加10万亿美元，达到创纪录约307万亿美元。

真正影响还未在欧美显现

此外，美国私募巨头阿波罗全球管理公司联席总裁James Zelter表示，全球借贷成本上升的真正影响，还未在美国和欧洲市场显现。Ares联合创始人Michael Arougheti则担心财政事故的风险。

至于Sixth Street Partners联合首席投资官Joshua Easterly和对冲基金经理Hamza Lemssouguer相信，随着风险较高的债务到期再融资，违约率将在未来几年急剧上升。

美银分析师Michael Hartnett在一份报告中更指出，利率长时间维持在高位将可能导致2024年美国经济硬著陆，而且目前市场上已经有一些迹像显现，其中包括高息债券违约率上升1.6至3.2%、信用卡拖欠率从0.8%升至1.2%，以及汽车贷款拖欠率飙升5%至7.3%。

全球未偿债务金额创新高

另一方面，全球未偿债务金额也大幅增加。国际金融协会（IIF）发布《全球债务监测》报告显示，今年上半年，全球主权债务、企业债务和家庭债务总额增加10万亿美元，达到创纪录约307万亿美元。IIF又指，上半年新增债务中，有超过80%来自已开发市场，其中以美国、日本、英国和法国增幅最大。

IIF预计，今年底全球债务占GDP比例将达337%，远高于疫情前水平。除了企业之外，截至今年6月数据显示，美国联邦政府今个财年首9个月偿债成本增加了25%，英国亦在疫情期间大量举债，正面临更高利率下的清算。

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