古天后日志｜大市成功挑战廿日线守稳可扭转弱势

11月3日，大致天晴，部份时间有阳光，日夜温差较大。美联储局议息维持息口不变，鲍爷虽无放鸽，但字里行间已暗示息口已见顶，10年债息回落，美股再反弹，三大指数升逾1%，道指升564点；标指跟纳指分别升79点及232点。VIX下穿17，反映美股一波回调可能已完结，但美股估值仍然偏高，以回报率计算，回报率只有4%左右，仍低于10年期债息4.6%，呢啲位再高追嘅值博率唔高，都系待回吐低吸。

今晚将有大非农数据，估计新增职位及时薪会保持下降，数据出咗要睇10年债息有乜反应，目前都系偏向息口已开始见顶。从美国第3季GDP达4.9%去睇，美国因为疫情两年政府放水派钱，民间消费力并未有收缩，只系出现咗消费降级。按美国及中国PPI保持低位，通胀其实已受控，但前题系工资增长唔可以回升。全世界都正经历消费降级，呢个咪系拼多多点解跑赢京东（9618）跟阿里（9988）嘅原因。

自从工业化大幅提升，生产力已远高于需求，从来只有供应端求需求端，因此通胀系唔会重演七十年代嗰一种物价飞升至民众无法负担嘅地步，反而要留意系无论发达国家抑或发展中国家，都出现高负债还唔起问题。废除金本位后，各国货币背后以美元就是欧元作储备，美债突破33万亿美元，贬值背后等同其他国家手上美元下跌，结果欧日又争相QE去对冲，未来银纸只会越嚟越唔值钱。借贷等同沽空货币，去享受资产升值，钱越来越多，供应有限嘅资产相对便会升值，美股正正因为呢个原因，大牛市历久不衰。

至于港股噚日冲高后回落，恒指噚日受制20日线，高位回落至17,200即市见支持，虽然走势上影线太长，唔多好睇，但幸市美股噚晚大升，拉升夜期及ADR，预期今日再挑战20日线，成功企稳，可望进一步向上挑战50日线17,750阻力，即市阻力为10月18及19日裂口顶部若17,650，支持位为17,350至17,400，预期今日走势可转强。只要能守于20日线上，下周向50日线出发。

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