捕足金价升浪 黄金股首选紫金 一只股份对金价上升更敏感｜投资追击

美国通胀逐步受控、息口有望回落之际，国际黄金价格中长线走势仍看升，加上内地黄金需求殷切，上年度内地黄金消费按年增长8.78%，对金价带来支持。看好黄金股短线走势，龙头紫金矿业（2899）是首选，而对金价上升更敏感的招金矿业（1818）亦可留意。

紫金下周放榜 早前已发盈喜

金价摆脱3个月横行格局后，踏入2月中走势凌厉，带动黄金相关股份造好。紫金是本地金股龙头，将于本月22日公布全年业绩，早前已发盈利预告，预计2023年度净利润约211亿元（人民币，下同），按年增长5.3%。全年盈利增长5.3%算不上强劲，但回看集团上年度中期纯利倒退18%，在第3季盈利反弹大增45%，令累计首3季纯利跌幅收窄至跌3%，而全年盈利料增长5.3%，即反映第4季表现继续理想。

集团上年度矿产产出增长理想，矿产铜101万吨，按年增长11%；矿产金67.7吨，按年增长20%，内地现货铜年内均价上升1.3%；黄金现货均价上升14.7%。紫金计划斥资1.3亿加元（约6.9亿元人民币）收购多伦多上市的矿业公司Solaris，后者资产包括厄瓜多尔瓦林查斑岩铜矿项目100%权益，项目估算矿石量约14.66亿吨，含铜约618万吨，含钼约28万吨，含金约63吨。

不过，加拿大自然资源部部长Jonathan Wilkinson近日表示，加拿大矿商不应接受中国国企投资，故未知在审批上述收购时会否产生影响。

紫金2022年财务数据亦不俗，总债项对股东权益比率由110%回升至近140%，但经营利润率维持在11.5%，股东权益回报率维持22.5%。

大摩指出，金价升至2,100美元以上新高，成为近期紫金的催化剂，虽然紫金对金价的敏感度较低，推算金价每上升1%，紫金今年的净利润将增加0.6%，但有铜和黄金销售增长强劲的额外驱动力，料未来30日有八成机会率股价会上升。紫金昨日收报14.44港元，跌1.1%。

招金控股股东拟增持股份

另一方面，招金亦是金股佳选，截至去年9月底止，首3季净利润3.65亿元，增长37.7%，每股收益0.11元。期内营业收入63.85亿元，按年增加10.3%。

在紫金增持成为集团第二大股东后，集团控股股东招金集团亦计划在未来12个月内，增持公司不超过2%股份，增持行动近日正紧密进行。招金集团目前持有招金总股本增至37.24%，而第二大股东紫金则持有20%股权。

集团计划斥资约6.29亿澳元（约31.26亿港元），全面收购澳洲金矿商Tietto Minerals馀下股权。虽每股作价有36.5%溢价，但仍遭Tietto Minerals指作价严重低估公司价值，倡股东否决收购，交易前景仍难料。

招金2022年度资产回报率及股东权益回报率仅得0.88%及3.48%，经营利润率9.4%，营运效率一般。招金昨日收报9.18港元，跌4%。大摩估计金价每升1%，招金纯利可上升2.9%，给予其「大市同步」评级，目标价12.2港元。

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