3M投资法买港交所又中｜曾智华

本栏读者必记得小弟曾多次提醒大家，港交所（388）是最容易「搵钱」的股票，因先天上佢赢晒，包括不准任何机构竞争；政府倾斜保护，因唔畀得佢「死」；中央锡晒不停畀政策，誓要养肥佢，以便为国家金融（吸外汇及人民币国际化）服务。

5年前已提出这个计法

以上3大先天优势，令到买港交所根本冇得输，问题是你在边个位买入最安全。我的计法也在此公开，港交所280元是长期安全又合理价；250元非常抵买，有闲钱应快扫；220元乃跳楼价，一闪即逝，可以瞓身去尽扫。

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笔者提出这个计法是在5年前，大家可翻查本栏纪录。结果身体力行落实这个投资计算，真的是已经「执唔少」。上月又来一次，4月19日竟插至212.8元，你系我会点？当然「倾巢而出」！不足一个月，超过3成利润，问你服未？简直非常梦幻。不过这种情况相当罕有，平时必须有耐性去等时机出现。

我中多次港交所，其实是N年前读过股神巴菲特的投资精要——3M投资法，即Management（非常出色的公司管治）；Moat（护城河，目标公司有极度稳固的架构及基建，可抵挡大市波动）；以及Margin of Safety（选择的购入价必须又安全又抵）。

股市上落是「正常」非反常

港交所有齐以上3个条件，故此当大市调整令港交所股价下跌时，乃最佳吸纳时机。大家毋须呻走宝，因只要市场在，就会有波动，若你想做一个智慧型投资者，首先要知道股市特性，上上落落是「正常」而非反常。

一般散户天天受股市升跌影响情绪，升时乐观、跌时悲观，这种心态买卖注定蚀死。

精明投资着重冷静独立思考，以及逆群众情绪。一如股神的师傅Benjamin Graham教落——市场的波动为价值投资者提供了机会，而不是威胁（市况向下调整时，乃最佳吸纳实力股时机！）。

以上现象，在股市运作中，一次又一次重现，可惜的是，散户一次又一次不但错失机会，反之可能在港交所跌至220元时慌张抛售「止蚀」，若如此何其不智？投资是不断学习的过程，你一定要学懂！

资深传媒人 曾智华

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