中国观察：地方化债规模今揭晓
2024-11-08 09:25 
为期5天的全国人大常委会会议将于今天闭幕。前天举行的委员长会议，「听取了全国人大财政经济委员会副主任委员、全国人大常委会预算工作委员会主任许宏才作的关于《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》审议情况的汇报，审议了关于批准该议案的决议草案代拟稿」。
这意味着备受关注的地方化债措施今天将正式公布。财长蓝佛安较早前放风，拟「一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务」，并称这将是近年来最大力度的地方化债措施，以减轻地方债务压力，将之形容为「及时雨」。
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由于经济下行，房地产危机未解，地方政府收入增长放缓、土地出让收入下滑，外界估计地方债务规模超100万亿（人民币，下同），当中地方政府债45亿，城投平台债券11亿，还有对企业欠款，债务偿付压力较大，一些地方甚至出现公务员发不出工资。
债务置换的本质是「以时间换空间」，即由高息的、剩馀期限较短的债务转化为低息的、剩馀期限较长的债务。官方希望置换资金到位，可改善地方财政的运行状况，降低地方政府债务违约的风险，让地方官员腾出更多精力和财力空间来搞经济、保民生。
外界预估，新增债务额度将在6万亿至10万亿元左右。这虽说已是「较大规模」，但并没有真正解决地方债务问题，只是稍微降低压力，最主要是防风险，避免暴雷事件。不过，这只是财政扩张政策的开始，未来相信还陆续有来，包括发行特别国债、扩大财政赤字，等等。
究竟地方化债额度多少？今天即将揭晓。按照惯例，财政部可能还会在人大常委会闭幕之后召开记者会「解画」，回答媒体有关问题。
纪晓华
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