惠譽降中國評級展望至「負面」 維持A+級別

繼穆迪去年底調降中國評級展望至「負面」，另一間國際評級機構惠譽昨日亦把中國長期發行人違約評級（IDR）展望由「穩定」降至「負面」，評級則維持「A+」。惠譽表示，展望下調反映中國經濟前景不確定性增加，預期公共財政前景風險攀升，未來數年債務或保持穩定上升趨勢。中國財政部迅速回應稱，對此表示遺憾，指評級未能有效前瞻性反映財政政策「適度加力、提質增效」對推動經濟增長的作用。有分析認為，惠譽展望的改變未必會造成明顯資金流出，經香港離岸市場發行的人民幣債券或略受影響，但總體風險可控。

惠譽指出，中國在從依賴房地產的增長模式，轉向政府認為更永續的增長模式過程，經濟前景不確定性越來越大，預期未來幾年政府將進一步發力刺激經濟增長，推動債務持續上行，加上土地收入下滑，2024年財政將面臨更大挑戰，預計中國政府整體赤字佔國內生產總值（GDP）的比例將從2023年的5.8%上升至7.1%，是2020年以來高位，高於A評級國家中值及官方預期。

受內房持續走弱及家庭消費低迷拖累，惠譽料2024年中國GDP增長將放緩至4.5%，低於中國政府預期的增長5%左右；城投企業相關財政風險攀升、通縮擔憂持續。但從長期看，得益於先進的製造業和科技業、大規模投資及城市化進程，2028年GDP增速將保持在4.5%左右，高於其他A評級主權國家。

惠譽指，中國的「A+」評級得到其龐大而多元化的經濟、仍然穩健的GDP增長前景、強勁的外部融資及人民幣的儲備貨幣地位的支持。

中國財政部稱，2024年安排財政赤字4.06萬億元（人民幣，下同），預計赤字率3%，指適當的財政赤字有利於發揮政府舉債融資積極作用，保持對經濟社會高質量發展的必要支撐，又強調目前中國地方政府債務化解工作有序推進，風險總體可控。
財政部回應：適當財赤利增長

法國外貿銀行亞太區高級經濟學家吳卓殷認為，由於外資對中國國債持有佔比不大，惠譽展望的改變未必會造成明顯資金流出，經香港離岸市場發行的人民幣債券或略受影響。他稱，這警示了關注中國後續的財政問題，隱性的地方債務問題亦值得擔憂，若未來債務負擔持續加重，或產生「排擠效應」，更多資本將用於支援政府而非私人企業或居民。