政治局定調適度寬鬆 穩樓股全方位擴內需

內地宏觀政策基調回歸寬鬆！中共政治局昨日開會提前為明年經濟工作定調。貨幣政策將在金融海嘯後，結束14年的「穩健」基調，重新轉向「適度寬鬆」，同時要求財政政策「更加積極」。會議還首次提出「加強超常規逆周期調節」，穩住樓市股市，全方位擴大內需。國家主席習近平在黨外人士座談會指出，做好明年經濟工作，首要堅定必勝信心，保持戰略定力，主動塑造於我有利的外部環境。

每年一度的中央經濟工作會議將於本周召開。新華社報道，習近平昨日主持召開政治局會議，分析研究2025年經濟工作。會議關於經濟工作的表述僅900多字，但多名專家及券商均認為，釋放的寬鬆信號非常明顯。
打好「組合拳」  要求財策「更積極」

會議指明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立後破，系統集成、協同配合，實施「更加積極的財政政策」和「適度寬鬆的貨幣政策」，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策「組合拳」。會議還具體提到大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求；以科技創新引領新質生產力發展；擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資。

會議通稿雖不涉及明年具體的經濟目標數字，但政策基調表述的變化是多年首見。其中「適度寬鬆的貨幣政策」是2010年以來再度出現。2011年起，為防止通脹、資產價格泡沫，中國連續14年維持「穩健的貨幣政策」基調。中信證券政策首席分析師于翔表示，本次適度寬鬆的貨幣政策的表述，可能不僅僅局限於降準和減息，這足以支撐後續一個比較長時間的市場積極性。
首提加強超常規逆周期調節

政治局會議也首次提出「加強超常規逆周期調節」，廣發證券認為，這很可能意味着官方目標赤字率將有超常規提升，例如從3%上調至4%。2020年疫情特殊背景下，當年官方目標赤字率定在3.6%已是2010年以來最高。財政政策方面，官方表述由過往的「積極」提升為「更加積極」，也預示明年赤字空間有望進一步打開，也預示着後續多元化、非常規的政策調節手段。

值得注意的是，政治局會議還提到，2024年「經濟運行總體平穩、穩中有進」，「全年經濟社會發展主要目標任務將順利完成」，這意味着今年初設下的5%左右的經濟增長目標將會成功實現。

新華社昨還公布了習近平12月6日在中南海黨外人士座談會上的講話。他說，做好明年經濟工作，首先必須堅定必勝信心，「困難挑戰年年有，但我們從來都是在風雨洗禮中發展、在歷經考驗中壯大的，」要保持戰略定力，主動塑造於我有利的外部環境，把各方面積極因素轉化為發展實績，引導群眾全面辯證看待經濟形勢、發展大勢，唱響主旋律、傳遞正能量。