余偉文力挺聯匯 「毋須改變」

隨美國候任總統特朗普即將重掌政權，港元聯匯脫鈎再成熱議話題。金管局總裁余偉文昨日在《匯思》撰文力挺聯匯制度，並逐一解說坊間幾大關注點。對於有論者擔心地緣政治或引致影響聯匯運作的極端情況，他認為全球金融體系之間的連結既深且廣，可說是你中有我、我中有你，香港作為國際金融中心，自身的金融穩定也關乎區域和國際的金融穩定。他強調風險要管控，但不用自亂陣腳，並重申「我們無意、亦毋須改變聯匯制度」。

余偉文表示，過往經驗清楚顯示，某個地區的金融市場出現動盪，其急速、連鎖反應可以產生巨大的外溢效應，觸發全球金融市場波動甚至引發危機，造成對經濟和社會民生的衝擊。香港是亞洲地區最重要的國際金融中心，香港金融穩定不但關乎自身，更是區域和國際金融穩定的關鍵。金管局會充分評估各種可能影響香港金融穩定和安全的風險，確保有足夠能力應對挑戰。

他指，香港的聯匯制度實施至今逾40年，一直行之有效。該制度採取最高度透明化、制度化的貨幣發行局模式，在實際操作上恪守嚴謹的紀律，加上香港4200多億美元的龐大外匯儲備，相當於整個貨幣基礎約1.7倍，有充足能力確保聯匯制度暢順運作。事實上，不少專家認同聯匯制度是最適合香港的貨幣制度，並且在金融市場建立了堅實的公信力。
匯率穩定減少匯兌風險

在近期社會上再度浮現有關聯匯的熱烈討論中，亦有論者認為港元隨美元走強、加上美國減息步伐或放緩，不利香港經濟復甦。他指香港既是細小開放經濟體，又是重要的國際金融中心，匯率穩定至為重要。過去一年環球匯率市場非常波動，不少貨幣兌美元的匯價明顯下跌，如澳元跌9%、日圓跌逾9%。港元匯率穩定，減少匯兌風險，有利營商和投資環境。隨美國進入減息周期以來，本港銀行已減息3次，有助減輕企業和個人的借貸成本。
推措施紓緩周期波動影響

至於香港經濟所面對的挑戰，有周期性，也有結構性。而結構性調整過程需要一些時間，也需各方協力。金管局在其職能範圍內，重點針對周期性問題提供助力，包括推出措施紓緩市民及中小企的貸款成本負擔等，盡量減低周期波動的影響。

另有論者關注聯匯制度確立的基礎，他指任何經濟體均可以自行按照其意願和實際情況決定其貨幣制度，包括將本地貨幣與個別或一籃子貨幣掛鈎。事實上，按照國際貨幣基金組織的統計，目前全球共有37個國家和地區（包括香港）採取不同形式與美元掛鈎的安排，其模式是由有關貨幣當局通過買賣美元錨定兌美元的匯率，操作基本上是市場行為。