CPI出爐 美國上月通脹8.2%高預期 核心通脹續升 市場又估加息1厘

【新增分析】

美國9月消費物價指數（CPI）按年上升8.2%，高於預期的8.1%，按月升0.4%，高於預期的0.2%。撇除能源及食品價格的核心CPI按年升至6.6%，續創40年新高，高於預期的6.5%，按月亦上升0.6%，高於預期的0.4%。

美股三大指數大跌，道指期貨開市前急挫逾450點。美國10年期債息突破4厘，高見4.046%。

芝商所FedWatch工具顯示，市場估計下次議息時將至少加0.75厘，機率已升至95.8%，其餘4.2%機率料會進一步加1厘。有關加1厘的機率，是在今次CPI數據公布後才冒起，而日前預期只加0.5厘的機率已打消念頭。

聯儲局將於11月1及2日公布議息，是次CPI將成為下次加息決定的重要參考因素，市場除了關注整體CPI數據，亦會聚焦撇除能源及食品價格的核心CPI上。

在CPI公布前一天（12日），美國已公布9月最終需求生產物價指數（PPI），雖由8月的8.7%回落至8.5%，但高於市場預期，因應通脹仍然高企，一度令當日美股轉跌。

分析：通脹數據推升經濟衰退憂慮
光大證券國際外匯策略師黃俊能表示，聯儲局今年重啟加息周期至今，都是要遏抑通脤，故今次CPI數據為當局製造更大加息空間，但此現象同時加添市場對經濟衰退的陰霾，「越加得多息，經濟衰退憂慮就會越大。」

不過他指出，雖然上月CPI高於預期，但已是連續3個月從高位回落，勞動市場的增幅也有所放緩，相信聯儲局即使有能力再加息，也未必會比現時市場預期更進取。

看各大行早前對CPI預測及對股市影響🔽

高盛報告指，如CPI高於8.2%，標指恐會下跌3%以上，要低於8%才可刺激市場向上。

摩根大通報告指出，若CPI高於8月8.3%水平，將有可能再讓美股單日跌逾5%；而如果CPI為7.9%至8%低於市場預期，則可帶動美股反彈約1%。

花旗銀行估計，9月CPI為8.3%，核心CPI按月升0.5%。該行預計，CPI按月增長的趨勢將會持續，但相信未來幾個月商品價格普遍下降，風險有望略為緩和。

德銀相信，CPI將回落至8.1%，並指核心CPI不論有否偏離預期太多，都可能令未來幾周市場出現大幅波動，故傾向觀望。

荷蘭國際集團（ING）相信，核心通脹將按月上升0.4%，主要是由於住房成本和娛樂價格上升，料會加強市場對聯儲局下月連續第4次加息0.75厘的預期。