人行下調5年期LPR至3.95% 降幅大於預期

人民銀行公布，2月下調5年期貸款市場報價利率（LPR）至3.95%，下調幅度大過預期，亦是去年6月以來首次下調有關息率；上月則為4.2%，市場原先預期僅降至4.1%。

至於1年期貸款LPR則持平於3.45%，市場原先料輕微下調5點子至3.4%。

事實上，雖然2月MLF操作利率繼續「按兵不動」，但在人行釋放引導市場利率穩步下行積極信號的基礎上，市場普遍預期今次LPR有望下行。

LPR已成貸款利率定價主要參考

據內媒引述業內人士指出，未來宜進一步淡化LPR與MLF利率之間的關係，較之於MLF利率，實體經濟主體的融資成本能否下降對於經濟增長的作用更為重要，而LPR的實際指示意義更強。同時，LPR能否下降，取決於銀行資金成本能否下行，存款成本是影響銀行資金成本的重要因素。內地主要銀行自2022年以來4次下調存款利率，將進一步開啟LPR下行和銀行讓利實體的空間。

中信證券首席經濟學家明明表示，LPR已成為貸款利率定價的主要參考基準。市場普遍亦認為，LPR直接關係到企業和居民的融資成本和財務支出變化，而LPR下行將有助於進一步帶動實際貸款利率降低，促進社會融資成本穩中有降。

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