金價強勢 升浪料延續至11月 最牛見2,600美元 「金銀比」逼新高 揭示背後原因

2024-03-12 18:29

近期金價一度高見每盎斯2,195美元,創歷史新高,背後一大原因是基於投資者為應對市場不確定性而避險。值得留意的是,被視為經濟周期變化「晴雨表」的黃金對白銀比率(金銀比)最新亦升至88對1,貼近歷史高位,某程度預視經濟轉差。投資黃金逾18年兼曾出書《金甲蟲之路》的林祖接受《星島頭條》訪問時表示,目前美國經濟有少許滯脹「苗頭」,有利於黃金走勢,並預期升浪將至少延續至美國11月大選前,最牛見2,600美元。

金價有機會先調整後再升

獨立外滙商品分析師盧楚仁亦表示,市場憧憬聯儲局開始踏入減息周期,令美滙及債息下跌,刺激金價上升;另外,美國前總統特朗普最近選情報捷,亦令市場避險情緒升溫,導致金價短期連番破頂上升,後市則「有機會作出調整之後再升」。

所謂「金銀比」,即是以一盎斯黃金價格除以一盎斯白銀價格所得出的比率,代表黃金價格為白銀價格的多少倍數。由於投資者大多預期經濟轉差時「買入黃金、沽空白銀」,經濟好轉時則作反向操作,故這種投資策略亦讓金銀比成為反映全球經濟周期變化的「晴雨表」。

「金銀比」逼新高背後,揭示甚麼原因?
「金銀比」逼新高背後,揭示甚麼原因?
所謂「金銀比」,即是以一盎斯黃金價格除以一盎斯白銀價格所得出的比率,代表黃金價格為白銀價格的多少倍數。
所謂「金銀比」,即是以一盎斯黃金價格除以一盎斯白銀價格所得出的比率,代表黃金價格為白銀價格的多少倍數。
投資者大多預期經濟轉差時「買入黃金、沽空白銀」
投資者大多預期經濟轉差時「買入黃金、沽空白銀」
金銀比最新升至88對1,貼近歷史高位,某程度預視經濟轉差。
金銀比最新升至88對1,貼近歷史高位,某程度預視經濟轉差。
投資黃金近20年兼曾出書《金甲蟲之路》的林祖接受《星島頭條》訪問時表示,目前美國經濟有少許滯脹「苗頭」,有利於黃金走勢。
投資黃金近20年兼曾出書《金甲蟲之路》的林祖接受《星島頭條》訪問時表示,目前美國經濟有少許滯脹「苗頭」,有利於黃金走勢。

美國70年代滯脹推升黃金

林祖表示,「金銀比」的走勢是反映了目前的經濟狀況,即美國通脹水平未能降溫、油價水平企硬,但另一邊就業及經濟數據等反映經濟疲弱,並開始有滯脹先兆,令資金快速流向具避險能力的黃金。他舉例指,美國70年代的滯脹,就曾令黃金飆升。

事實上,金價已連升8日,市場注視在2,200水平會否遇上阻力。至於金銀比歷史高位約為90水平,平均水平則為60至70,目前則約88;但他預計,金銀比日後會向下修正,主因「金銀都會一齊升」。

美債穩定性低令金價向上

林祖又指出,黃金向上的原因之一是美國國債穩定性低,由2022年3月加息開始,債價就一直跌,令不少手持大量國債的金融機構資產縮水,而當時聯儲局推出兩種「定向QE」措施,分別是銀行定期資金計劃(BTFP)和其他信貸擴展(OCE),為金融機構提供融資貸款之餘,同時穩定市場。惟OCE已經完結,BTFP亦即將結束,變相資金要轉泊至其他安全資產,例如黃金、比特幣及美股等。

他更提到,包括「股神」巴菲特(Warren Buffett)在內的富豪已在去年減持股票,轉買石油等較穩陣資產,「某程度都感覺到危機出現」。

長線投資宜選實金及ETF

對於黃金後市,盧楚仁與林祖同樣估計黃金短期或會先回調,其後再展開升浪。林祖更指,本輪黃金升浪有望延續至今年10月、即美國總統大選前,「選前要力保市場穩定,但選完就好難講」;隨着減息周期展開,股市向下波動機會大增,避險情緒利好黃金走勢,或見2,300美元,甚至最牛見2,600美元。

投資策略方面,林祖建議投資相對穩陣的實金、黃金ETF等,避免沾手有槓桿成份的期金或倫敦金,「一個浪冚埋嚟、波動一大都會蝕得好緊要」。他又指,若投資期至少一年的話,現水平仍「搏得過」;若3、4個月短炒的話,就不宜高追,待回調才買入。

盧楚仁則指,投資者有意長期持有的話,首選是買入黃金ETF;如果是投機炒作,則可選擇期金或者差價合約(CFD)產品。

隨着減息周期展開,股市向下波動機會大增,避險情緒利好黃金走勢,或見2,300美元,甚至最牛見2,600美元。
隨着減息周期展開,股市向下波動機會大增,避險情緒利好黃金走勢,或見2,300美元,甚至最牛見2,600美元。
林祖建議投資相對穩陣的實金、黃金ETF等,避免沾手有槓桿成份的期金或倫敦金。
林祖建議投資相對穩陣的實金、黃金ETF等,避免沾手有槓桿成份的期金或倫敦金。
投資者可在美國市場買入跟貼銀價的安碩白銀ETF(SLV),或者通過ETF買入銀礦公司的股票,例如Global X Silver Miners ETF(SIL)。
投資者可在美國市場買入跟貼銀價的安碩白銀ETF(SLV),或者通過ETF買入銀礦公司的股票,例如Global X Silver Miners ETF(SIL)。
投資者可在美國市場買入跟貼銀價的安碩白銀ETF(SLV),或者通過ETF買入銀礦公司的股票,例如Global X Silver Miners ETF(SIL)。
投資者可在美國市場買入跟貼銀價的安碩白銀ETF(SLV),或者通過ETF買入銀礦公司的股票,例如Global X Silver Miners ETF(SIL)。
盧楚仁表示,投資者有意長期持有的話,首選是買入黃金ETF;如果是投機炒作,則可選擇期金或者差價合約(CFD)產品。
盧楚仁表示,投資者有意長期持有的話,首選是買入黃金ETF;如果是投機炒作,則可選擇期金或者差價合約(CFD)產品。

白銀現價仍低 有望追落後

黃金如今處於歷史新高,反之白銀則處於每盎斯24美元水平,距離歷史高位49美元仍有一倍水位。林祖直言,白銀價格嚴重落後,日後升勢有望更勝黃金,「歷史反映白銀追落後,喺每一次嘅金銀升浪裏面,係必然會出現」。

林祖建議,投資者可在美國市場買入跟貼銀價的安碩白銀ETF(SLV),或者通過ETF買入銀礦公司的股票,例如Global X Silver Miners ETF(SIL)。他又補充,實銀在市面供應短缺,買賣時溢價亦很高,投資操作上較為麻煩;由於同樣看好金銀的後市,加上黃金流通性較大、買賣方便,黃金與白銀的資產配置比例可為7:3。

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