日股結束負利率後 連升3日兼創新高 41000點或成新阻力

日本央行本周二宣佈了近17年來首次加息，結束負利率年代，但投資者對其鴿派立場普遍持樂觀態度。日股今日更升812點或逾2%，收報40815點，已連升三日及創歷史新高，距離41000點心理關口僅一步之遙。

科技股表現尤為突出

在人工智能帶來需求下，科技股表現尤為突出，其中東京電子（8035）升近5.5%；軟銀集團（9984）升半成；瑞薩電子（6723）亦升逾3%。事實上，日本央行行長植田和男早前暗示，仍將保持相對寬鬆的貨幣環境，該行亦會繼續採取一些資產購買措施；而美國聯儲局宣佈維持利率不變，並重申今年至少減息3次，也帶動了日股上漲。

不過，有分析師警告，41000點可能是日股的峰值，並會在未來幾個月出現區間波動。花旗一份報告中亦指出，如果日股反彈不僅是追趕美國市場，仍需要有其特有催化劑，例如國內需求復蘇及通脹持續等，但這些因素似乎還需要一段時間才能證實。

料明年前加息半厘或保守

另一方面，駿利亨德森投資日本股票主管兼投資組合經理Junichi Inoue表示，日本單單通脹並不能決定收入增長，需要一個觸發點進入持續收入增長和溫和通脹趨勢的新階段，但這卻出乎意料地發生了。

隨著距離新財政年度開始還有半個月時間，主要企業宣布的加薪幅度遠超過目前約2%的通脹率，其中包括Subaru、麒麟、日立、第一生命保險Dai-ichi Life）和日本製鐵（Nippon Steel）等，連中小企業也出現了4%至5%的加薪幅度，可看出他們渴望解決一直以來存在的普通員工低薪問題，並預期有關調整似乎將在幾年內進行。

他又指，如果正在進入良性循環，市場對2024年下半年和2025年再次加息共計50個基點的預期，可能被視為保守。考慮到加薪對通脹率的影響，兩次加息仍將維持顯著的實際負利率。市場需要重新評估未來個人消費、收入、通脹率和利率趨勢，這可能對股市產生積極影響。

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