阿里上季料少賺15% 業務轉型需時 新廣告工具處投放階段

阿里巴巴（9988）將於周四（15日）公布截至6月底止季度業績，受惠於早前「僅退款」等優化盈利模式的措施，預期首季收入將有一定增長，但考慮到新廣告工具仍處初期投放階段，業務轉型仍需時，集團整體經調整純利或按年跌15%。

綜合市場分析，阿里當季純利按年或跌37.5%至214億元（人民幣，下同）；經調整純利少15.3%至384億元；收入則按年多6.7%至2,498億元。

大摩：轉換主要上市地點利好

市場期望阿里最快8月底可完成於本港主要上市、更有機會最快下月便可納入港股通。大摩指出，轉換主要上市地點為公司利好，618期間阿里的全站推廣營銷工具亦促進GMV（商品交易總額）上升，料將推動上季阿里CMR按年增3%、收入增6.3%，不過該行指，阿里業務轉型需時，故仍對其持謹慎態度、更預料其上季經調整EBITA或跌5.4%，但認為回購步伐加快等因素為股價提供下行保護，因此予阿里「與大市同步」評級。

摩通：基本面改善 目標價95元

此外，阿里旗下淘天早前向商家開徵軟件服務費，摩通料一系列政策將優化該公司商業化模式，利好阿里未來幾個季度的股價和盈利模式。摩通料該股基本面已改善，予目標價95元，評級為「增加比重」。

富瑞則相信，阿里近期重視流量、訂單量和GMV，盈利能力的優先次序則在其後。該行輕微調升對阿里的目標價，由110元升至112元。

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