人行再「放水」挺经济 今起全面降准0.25厘

中国继续施展刺激经济「组合拳」，人民银行昨突宣布，今天起全面降准0.25厘，乃今年第二次，预计释放中长期流动性逾5000亿元人民币。分析认为，降准时机早过预期，或反映年内进一步降准或减息陆续有来。

人行指，决定下调金融机构存款准备金率0.25厘，当中不含已执行5%存款准备金率的金融机构，而本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。今年3月同样是全面降准0.25厘。值得注意是，是次预计释放逾5000亿元人民币同时，大部分预计用于置换今天到期的4000亿人民币中期借贷便利（MLF）。
料释放5000亿流动资金

人行表示，当前中国经济运行持续恢复，社会预期持续改善，这次举动为巩固经济回升向好基础，保持流动性合理充裕。人行同时指出，将精准有力实施好稳健货币政策，更好支持重点领域和薄弱环节，兼顾内外平衡，又指要保持汇率基本稳定，稳固支持实体经济持续恢复向好。

渣打中国宏观策略部主管刘洁认为，降准符合市场预期，但时机比主流分析来得更早，此举或反映人行有机会在今年馀下时间，继续推出宽松货币政策，包括为第四季进一步降准及下调MLF息率制造空间。

在时机上，她指，虽然不认为会在今天公布的MLF息率太快出手，但下周三公布的1年期及5年期贷款市场报价利率（LPR）上，已不排除会进一步下调。渣打认为，货币政策走向或会引致全国利率全面下降，但对人民币的直接影响有限。

中信证券首席经济学家明明估计，此次降准释放流动性5000亿至6000亿元人民币，市场流动性将有所放松，货币市场利率和中长期债券利率也将随之下降，发挥降低实体经济融资成本的作用。考虑到本月还要跨季末的流动性缺口以及未来几个月MLF到期量比较大，此次降准有助于增加流动性供给，平稳市场流动性运行。
对挽救市场信心很有效

对于港股，凯基亚洲投资策略部主管温杰认为，降准是中央「组合拳」的一种，倘若配合今天公布的「三头马车」经济数据好过预期，又或往后陆续见到经济好转，而人民币亦靠稳，港股将会造好。他指出，中央近日连番出手，对挽救市场信心很有效，「不断落实政策，代表中央想稳住经济、稳住资本市场」，但市场对经济增长及内房前景仍然审慎，暂时缺乏催化剂刺激股市大升。

中国近期连还出招救经济，货币政策上，8月将MLF下调15点子，其后虽然不同步地下调1年期LPR仅10点子，与楼按相关的5年期甚至不变，但月底当局针对内房推政策，统一了全国房贷首付下限至20%，亦定出存量房贷利率的减幅，最多为LPR减20点子。另一方面，当局隔15年再度下调A股的股票印花税一半，又限制股东减持；而各地楼市亦陆续实施「认房不认贷」，并放宽限购措施，提振中国股市及楼市气氛。