腾讯经调整多赚39%胜预期

腾讯（700）公布，上季收入1546.3亿（人民币，下同），按年增10%，非国际财务报告准则（Non-IFRS）盈利为449.2亿，按年增39%，大胜市场预期。腾讯调整经营策略，将重心从发展空间较小业务，转移至增长潜力更高业务，其中视频号及小游戏成效显著。总裁刘炽平称，腾讯已进入高质素收入成长模式，大部分人手架构调整已完成。腾讯ADR早段曾见43美元（约335.6港元），较港股收市高逾3%。

刘炽平指出，过往腾讯的收入与盈利增长通常亦步亦趋，以及至2021及22年出现收入放缓拖累利润，而今年起，稳健的收入增长可转化更高利润率，形容已进入高质素的成长模式。
视频号成新增长亮点

腾讯其中一个新增长亮点为视频号，其微信总播放量按年增长逾50%，原创内容占绝大部分，而由视频号推动微信的泛内循环广告收入亦增长超过30%，贡献了超过一半的微信广告收入。刘炽平指，随人数及观看时长增加，当规模达到临界点后，营运成本会大大降低，利润率亦将进一步提升。

他指出，微信小程序季内录得1.5万亿元商品交易额（GMV），并透露因视频号衍生的直播电商业务正逐步建立，当中涉及扩展团队、管理货品、商家配套等，同时亦正引入广告系统及意见领袖（KOL）生态，相信这些工作实施后，直播电商将取得跟视频号一致的市占率。

期内，腾讯增值业务收入757.5亿元，增长4%，当中国际市场游戏收入达133亿元，多14%；本土市场游戏收入327亿元，增5%；社交网络收入297亿元，按年大致持平。首席战略官James Mitchell指出，高毛利的小游戏比传统游戏优胜在于没有产品周期，与腾讯目前建构「长青游戏」的策略一致，相信日后小游戏功能会进一步升级，如第一人称游戏、射击等，藉体验进一步吸引玩家。
称回购更符股东利益

网络广告业务复苏，季内收入257亿元，按年大升20%，得益于对视频号、其移动广告联盟及微信搜索广告的强劲需求。Mitchell指广告业务未来有四大驱动力，即流量、广告比例、AI技术及生态闭环，当中视频号的广告比例只得3%，比其他种类广告约10%仍有很大空间，而运用AI及凭藉微信的社交介面将可增加用户点击率。

对于过去曾分派京东（9618）及美团（3690），刘炽平称，腾讯有很多方式来提升股东回报，而因应现时中资科网股估值几乎处于历史低谷，选择回购更符合股东利益。