「女股神」刘央:2026年前港股牛市难现

2024-08-09 00:00

刘央一向是市场大好友,有「女股神」称号。
刘央一向是市场大好友,有「女股神」称号。

港股近年只见惊涛,不见升浪,一向是市场大好友的「女股神」、西京投资管理公司主席兼投资总监刘央,去年亦一度告诫勿捞底。她最新再度为市场把脉,认为港股已见底,值得用三分一资金入市,但断言2026年前港股仍不具备牛市条件,现时只可吼三大投资主题。刘央的投资策略曾长期奉行价值投资,近年已转軚做趋势投资,最新指出其策略再改为「风口投资」,全面拥抱AI行业,相信未来10年是投资红利,现在只是尝鲜期。
刘央近年鲜有公开露面,对上一次已是去年9月告诫港股不宜捞底,果真恒指要再跌四个月下破万五关后,今年初才遇报复式反弹。她接受本报专访时指,港股经历无数次探底后,目前来看已经见底,出现了捞底机会,但她未完全化身「牛央」,断言「港股在2026年之前没有希望」,未来2、3年也难见牛市,最主要两大原因——港股已受重创,正在革新当中,并且忧虑地缘政治紧张局势将蔓延到亚太地区,「中美之间的摩擦很快要摊牌了!」

她认为现时并不是进取建仓时期,「你有100元只买30元」,但在这两年仍有三类资产可留意,包括AI在内的优质ETF,优质高息中资股,以及黄金。她说:「这个世界是异常的,从来没有过的动荡,现在我们周围没有安全的地区」,美元及人民币资产都应该要配置,特别在美股可选择高科技ETF,比起买单一科技股更合适,同时亦应以避险为目的分配部分黄金。
目前值得用三分一资金入市

至于中资高息股,她指出目前很多优质企业提供长期回报,当中除了「中特估」外,亦有不少属于民企,这些股份在减息周期下比定存更具吸引力,特别是在近日全球股市大动荡,中港优质股票反而成为「定海神针」,「我敢告诉你,现在是挑选中国优质股票的开始。」

过去一直唱好腾讯(700)会见1000元的刘央,这次未有提及港股科技股,似乎在AI当炒之年较为失色,反问「腾讯算高科技吗?」她称:「腾讯和阿里巴巴我觉得现在不适合买,腾讯就是大股东都在套现,阿里巴巴马云时代之后,很多更优秀企业都出现,电商时代都结束了。」不过,她重申,自己非常喜欢腾讯,现时仍然持有,「也许后年就出现机会」,只是觉得短期有更多值得投资的对象。

刘央分享,自己的投资理念分三个阶段,过去多年来拥抱「价值投资」,食尽中国改革开放及加入世贸的红利,坚定不移看好中资股,并说:「这是跟巴菲特学的,当时H股、红筹股、民营私营企业刚来上市,很多好公司被贱卖,有价值投资机会,之后就一路高歌」,但早年眼见中央不断推出政策,民营企业转型,她已转做「趋势投资」,因时制宜挑选股份。但刘央最新指出,自去年9月开始确立做「风口投资」,主张及早把握AI及半导体的浪潮,又称:「过去我们一直想走在别人前面一点点,到去年就是AI破局了」,深信这个风口会彻底改变所有产业链,并可持续10年之久。
优质企业不少属民企

西京投资成立30年来集中买大中华股票,过去因中港股市低沉,基金表现录得较大回落,但基金章程所限不能大幅修改。刘央为捕捉「风口」,她个人近期与美国矽谷专家推出了追踪AI产业指数追踪产品,声称是全球首个「用AI拣选AI股」,目前仍一贯只开放予机构投资者参与,但计划之后跟金融机构合作,接触散户。

她称,现在投资AI及半导体股仍在「尝鲜期」,每次该板块大调整都是买入良机,即使相信美国经济早晚会衰退,高科技股必然首当其冲被抛售,但该行业继续急速创新发展,「所有的调整、有PE的高科技股调整,就是你买的机会。」对于环球市场剧震,令很多人却步,她就指:「担心你就别买、就应该退休,甚么都别干,看人家过的日子好别骂人,心里面别产生嫉妒的心理,因为你没有努力。」

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