应对美关税威胁 渣打料中央谷内需

贸易战即将临近，渣打大中华区及北亚区首席经济师丁爽预计，政府不会依赖人民币大幅度贬值，而是以促进内需来抵销关税影响。他预计，明年官方财赤将扩大至GDP的3.5%，政府债券发行额度将由今年的11.4万亿元（人民币，下同）上升至约14万亿元，存款准备金率将降50点子。
今年经济有望增逾4.8%

他提到，自9月以来中央财政支出加快，商品零售和住房价格等数据已有所改善，因此预计今年4季度经济反弹，今年GDP增长有望超过4.8%，而财政政策将对GDP增长提供约0.3%至0.5%的支撑。

外围方面，丁爽认为，特朗普声称的60%关税属极端情况，实现的可能性较低，但贸易保护主义仍将为环球市场带来震荡。预计明年环球经济增长小幅放缓至3.1%，德国和意大利经济存在衰退风险，增长可能趋近于零。

丁爽预计，美国联储局在今年12月有望减息25个基点，明年减息100个基点，到明年3季度息口降至3.5厘。不过，2026年有可能再加息，原因是特朗普关税新政有引发通胀的可能性。