【专栏】乱局寻宝 一字记之曰平

港股在24000点打底一轮后，今个星期开市再度攻坚。本周系五一黄金周，内地在疫后逐步复元，但大家对黄金周期望降低，经济能逐步启动，已经算有货交。有内地高人话，内地政府、企业、媒体联手推五一黄金周，估计在中国会有「报复式」旅游、零售业增长。或者因为这个原因，中资股昨日表现相对坚挺。

昨日大市表现较佳板块有燃气同教育股。最近油市震荡，油价跌到历史低位，不少油公司重创，一般估计对天然气价格会有压力。但资金炒作燃气股，主要理由系燃油成本下跌，燃气成本一样跌，对做分销燃气的公司有利，究竟是否如此不能一刀切，主要还是看公司营运是上游业务，抑或是下游业务。整体而言，若然主要做下游分销业务，无论系油公司抑或燃气公司，处境都会比较好，做上游开发燃气，短期就比较湿滞。

灾后不乏平靓正股

除了上、下游问题外，公司估值都好重要。好似陆羽仁之前提过的中石化炼化（2386），近日股价就不断攀升，昨日收报3.69元，再升逾6%，3元以下入货者，现在快有20%利润，如果兜底喺2.6元买入，获利差不多有40%。虽然原油板块大地震，但公司股价仍能大弹，相信入货者不是行外人。

从牌面上睇，油价大冧档，全球石油布局将发生重大影响，作为主要消费国兼坐拥大量资金的中国，可乘机扩大本身筹码，处境比其他国家有利。

最近新加坡石油巨企兴隆集团出事，好快就传出中石化（386）洽购其仓储设备，可见增加仓储系中国重要方针。

中国趁住油价低残，想扩大石油储备同炼油实力，去年沙特阿美上市时，曾同中国密斟中国入股，当时沙特阿美就系想喺炼油同中国合作，现时中国在这方面议价的条件，应该有增无减。

原油期货一度出现负数，令行业生态大变，喺乱局中拣股，除非有可靠消息来源，否则只能按常理出招。中石化炼化系中石化属下，专门负责兴建炼油设施的企业，从大趋势上，中国强化炼油能力系将来可见不会改变的策略，而且公司一大卖点系估值低，在早前股价插到2.52元低位时，历史派息率超过12厘；而且亦作为国企公司，有国家做后台，几乎包保唔会执笠。

有中环茶友笑言，乱局寻宝秘诀系一字记之曰「平」，低估值风险自然大减，值博率自然增加。当然平不一定好，不过亦不一定差，但传统板块不是靠概念推动，估值就不能过高，现时好多板块好似零售、消费、工业、航运都系大乱过后，有部份公司已经重伤，但亦不乏平靓正股份，咁就要靠大家眼光去寻宝嘞。

本地消费股偷步炒撤限

内地逐步复常，A股反覆向上，上证指数收报2815点，升0.25%；深成指数收报10452点，扬0.28%。港股表现亦不差，恒指高开后即重上二万四大关，其后走势向好，并收复10天线（24107），盘中曾涨487点，高见24318点，最后收报24280点，上扬448点，成交金额871亿元。港元近日持续强势，金管局再入市买美元，反映资金继续流入香港。

蓝筹内银股领涨，交行（3328）升3.8%，收报4.87元；建行（939）升2.7%，收报6.17元；工行（1398）升2.4%，收报5.18元；传「原油宝」客户共蚀近百亿的中行（3988）跟升，升1.8%，收报2.91元。非蓝筹的内银招行（3968）扬3.63%，收报35.7元；农行（1288）扬3.2%，收报3.2元。

昨日本地再录得零确诊，政府衞生官员话用28日无本地感染作为宽限指标，争议声愈来愈大，高官畀人闹食饭唔知米贵，如果继续零感染，似乎放宽让步机会好大，零售股好似大家乐（341）升5%，收报15.1元、九龙仓置业（1997）弹5.3%，收报31元，跑赢一众蓝筹股。

另一方面，莎莎（178）炒高7.8%，收报1.38元；利福（1212）升3.3%，收报6.64元，似乎有点偷步炒宽限的味道。（178）（陆羽仁）

全文刊于《头条日报》「金融High Tea」