古天后日志｜港股成交萎缩 暂难有惊喜

11月10日，天晴，早晚天气较凉，非常乾燥，注意保湿。虽然美股近日屡创新高，但俗称「恐慌指数」嘅芝加哥期权波动率指数(VIX)静鸡鸡上O左17.32点两周高位，唔排除美股随时出现调整，话口未完，隔晚三大指数回吐，道指跌112点；标指跟纳指分别跌16点及95点。

虽然联储局一再强调通胀只属暂时性，但一向较为鸽派嘅芝加哥联储银行行长突然转軚，指有迹象显示，通胀成因较预期广泛，包括来自租金上升压力，所以物价升温风险高于早前预期。目前通胀率远高于长期目标水平，如果高通胀持续落去，则意味政策失误，可能需要提早加息。虽然美股隔晚偏软，但游戏平台Roblox上季收入大增1.02倍至5.09亿美元，表现远超市场预期，其股价急升42.23%，呢个就系美股好玩嘅地方，就算市况出现震荡，总有个别股份热炒。

相反港股继续一潭死水，噚日成交额进一步缩水，港股暂时喺现水平拉锯，暂未见突破，留意成交淡静，反映无资金愿意入场，暂时恒指会喺24500至25500之间上落。内地将会公布10月CPI同PPI，以及社会融资数据等等。市场预计10月CPI及PPI之间的增速差距将持续扩大。不过，随着煤炭产能大幅提升至近年高位，带动煤炭价格回落，两者增速差距有望在11月逐步收窄，改善制造业利润。10月社融预计将较9月回落，主要受到季节性因素影响。

内地企业前景仍然艰难，海底捞(06862)刚刚就要将300间客流量低嘅门店停业，条正过往扩张过急策略。内地疫情仍未稳定，加上政府采取严谨的防疫措施，火锅行业复苏进展的不确定性甚高，暂时海底捞虽然似见底，但要回复昔日风光日子，仍要经过漫漫长路。

古天后一再强调，目前港股一池死水咁款，主要系内房债务危机威胁未除，市场始终担心内房债务危机继续发酵，或引发火烧连环船效应，令港股裹足不前，资金则于几个受惠政策嘅板块之间流动，但喺无新资金流入下，都系塘水滚溏鱼，暂难有惊喜。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)