大行点评｜信安资金管理料联储局或加快结束买债计划

信安资金管理(亚洲)发表研究报告，该行高级投资策略师陈晓蓉分析指，美国联储局削减买债计划开展约一个月，主席鲍威尔表示经济表现强劲及通胀压力大，联储局有意在下次议息会议上考虑加速削减资产购买刺激计划，为明年加息打开大门。他的讲话表明，联储局比此前更关注当地通胀的走势，即使在新变种病毒株Omicron的威胁下，局方亦无意放慢调整货币政策的步伐。

近期通胀数据显示，通胀篮子当中多数物价的升幅都比正常高，层面比起单是经济重启带动的物价上涨更广泛。纵使近日有迹象显示供应链樽颈问题开始纾缓，但通胀数字或于年底前进一步攀升，直至2022年第一季后开始纾缓，并于2023年底前重返接近但高于2%的水平。

劳动力市场方面，11月非农就业人数增加21万人，再次落后市场预期；惟劳动参与率却升至61.8%的疫情以来最高，同时间，失业率意外回落至4.2%。随著美国经济2022年继续改善，预计更多美国人将重返就业市场， 2022年上半年失业率或降至4%以下，并于明年底达至「全民就业」。

联储局货币政策的最终目标，一是维持物价稳定，实现2%的平均通胀目标；二是实现充分就业。美国通胀高企加上劳动力市场改善，支持联储局加快削减资产购买刺激计划。联储局早前决定将原来每月1200亿美元的买债规模，以每月150亿美元的速度缩减；该行预计局方将于12月议息后，加快缩减买债步伐并将每月缩减目标提升至300亿美元，整个买债计划或于明年3月结束。(jh)