大行点评｜景顺料今年新兴市场股票表现或跑赢发达市场

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper发表2022年十大预测，指Omicron变种病毒在短期内将是一个负面因素，使供应链中断问题恶化并加剧通货膨胀。然而，在几个月内，如果 Omicron 的病情仍然像我们现时所看到的那样较为温和，它可能会成为一股正面的因素。因为它具有较高的传染性，似乎正在取代更危险的Delta变种病毒。

鉴于Omicron变种病毒的扩散，Hooper预计新兴市场股票在2022年开局将经历波动。然而，Hooper认为2022年全年新兴市场股票的表现可能会跑赢包括美国在内的发达市场股票。Hooper预计新兴市场的增长将加速，而美国和欧洲的经济增长将放缓至更正常的水平。

与2021年不同的是，受惠于货币和财政刺激措施，中国经济增长重新加速，中国股市可能会在2022年推动新兴市场股市走高。Hooper预计2022年至少会发生一场重大的地缘政治危机（俄罗斯与乌克兰的冲突排在可能性列表的首位），但相信市场会在它发生后的几天内消化事件。

2022年上半年美国股市可能会出现回调，但Hooper预计反弹相对较快。对上一次大型的调整已经是很久之前，这种调整出现的可能性正在增加，原因是美联储将在2022年上半年开始货币政策正常化并可能开始加息。

随著美联储开始货币政策正常化，全球股票和债券市场的波动性应该会增加。但Hooper相信美联储有可能以低于市场目前预期的收紧幅度而带来正面的惊喜，她不相信美联储会在三月份加息。现在还为时过早，尤其是考虑到Omicron变种病毒的扩散。然而，美联储似乎急于开始缩减资产负债表。

Hooper预计在Omicron反的复苏中，美国周期性股票将在2022年初优于防守性和长期增长型股票，但全年来看，增长股将跑赢大盘。

美国通胀数字可能会进一步上升，特别是考虑到Omicron变种病毒的扩散及其对供应链和劳动市场的潜在影响，但数字应该会在2022年中期见顶，然后缓慢减速。随著美联储开始货币政策正常化，十年期美国国债收益率将在2022年结束时高于现时的水平。

最后，Hooper预计到2022年，大众对环境、社会和企业管理 (ESG)投资的兴趣会更大，部分原因是美国、欧洲和中国对电动汽车的采纳程度急剧加速。(jh)